上周A股连续调整，整体呈现震荡下跌的态势，上证指数周线三连阴，日均成交量较此前一周明显缩量。港股仍处于底部拉锯状态，三大指数周跌幅均超3%，交易活跃度提升，日均成交金额同比上升17%。全球主要股指多数下跌，美国上周五公布的8月非农就业略优于预期，但市场对加息的担忧并未缓解，美股继续下跌，周线三连阴，三大指数创七周以来新低，道指累计下跌2.99%，标普500指数累计下跌3.29%，纳指累计下跌1.57%。

上周A股指数中，上证50表现相对较好：-1.47%，创业板综表现相对较差：-4.06%。

上周二八转换上来看，中盘指数表现相对较好：-1.67%，小盘指数表现相对较差：-2.63%。

上周市场风格上来看，金融表现相对较好：0.32%，周期表现相对较差：-3.84%。

截止到9月2日，上证综指的PE(TTM)为12.36倍、深证综指的PE(TTM)为38.13倍、创业板指的PE(TTM)为47.92倍。

从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、汽车、休闲服务明显高于历史均值，行业估值分位分别为99.3%、98.9%、93.1%。基础化工、电子、钢铁行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别2.8%、8.5%、28.2%；交通运输、医药生物、有色金属处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.0%、0.0%及0.1%。

截止到9月2日，标普500市盈率为20.09倍，较前一周下降3.22%，道琼斯工业市盈率为20.33倍，较前一周下降3.55%；纳斯达克指数市盈率为28.72倍，较前一周下降4.13%。

截止到9月2日，香港恒生市净率为0.92倍，较前一周下降1.19%，恒生中国企业指数市净率为0.84倍，较前一周下降0.08%；恒生香港35市净率为0.99倍，较前一周下降3.65%。

风险提示

疫情反复

流动性不及预期

市场大幅波动