核心观点

策略观点

回顾8月，市场整体出现回调。海外方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上明确表示，将通胀值控制在2%仍然是美联储货币政策的首要目标，加息预期持续升温，美股出现较大回落，对A股市场构成一定冲击。国内方面，利率当前维持低位运行，同时稳经济政策相继落地，市场预计将维持较强韧性。方向上，建议关注低位、估值合理的板块，如消费电子、电力产业链、农业等。

投资建议：

一是消费电子，9月即将进入开学消费电子旺季，同时苹果、华为发布会有望形成催化，此外，板块估值当前处于历史低位，具有一定配置价值。

二是电力产业链。光伏组件设备、硅料产量有望释放降价，绿电建设有望加速，此外风光大基地二期建设提速，有望拉动电力产业链。

三是农业板块。我国作为用粮大国，牢牢守住保障国家粮食安全是重点，同时当前“逆全球化”背景下，保障粮食“自给自足”是关键。

四是军工板块。国际局势复杂化下板块有望走强，同时从业绩情况来看，全年军费增速良好，行业整体订单情况良好。

组合8月表现回顾

川财金股组合8月收益为-3.88%，同期沪深300指数下跌2.19%。金股组合中涨幅前三的标的分别为智明达（+11.59%）、北方华创（+11.21%）、中海油服（+10.67%）。总体来看，本月金股受市场影响较大，整体回落。展望9月，美联储加息可能对国内市场构成一定的扰动，但国内利率维持低位、经济持续复苏的背景下，预计市场维持区间震荡。

2022年9月川财证券金股组合

兰石重装（机械设备）、利君股份（国防军工）、智明达（国防军工）、新莱应材（机械设备）、通威股份（电力设备）、国电电力（公用事业）、太阳能（公用事业）、攀钢钒钛（钢铁）、贵州茅台（食品饮料）、万华化学（基础化工）。

风险提示：企业盈利不及预期；海外市场波动加剧；系统性风险。