文章要点

截至2022年8月31日0点，不考虑上市一年以内的新股，全部A股2022年中报披露率达到99.84%，基本披露完毕。我们梳理了各板块中报业绩情况，供投资者参考。

2022Q2全A营收及净利润增速继续回落

全A和全A非金融企业的2022Q2累计净利润增速分别为2.0%和2.3%，分别较上期变动-1.6和-6.3个百分点。受疫情扰动影响，2022Q2经济“砸坑”，实际GDP同比上升幅度仅为0.4%，上市公司经营活动也受到较大冲击，上市公司净利润增速回落。

2022Q2主板净利润增速引领全A

主板2022Q2累计净利润增速为2.1%，较上期变动-1.9个百分点；创业板（剔除温氏乐视宁德坚瑞光线）累计净利润增速为-3.4%，较上期变动0.4个百分点；科创板相应净利润增速为0.8%，较上期变动-31.0个百分点。从业绩的绝对增速来看，主板净利润增速引领全A，除了从煤价高位中受益的煤炭，以新能源、通信为代表的成长板块对主板的净利润增速形成有力支撑。从净利润增速的边际变化来看，仅有创业板净利润增速回升。主要是由于上海疫情改善，供应链压力缓解，进而使得创业板累计净利润增速“砸坑”后又反弹。

沪深300净利润增速领跑全A

沪深300指数2022Q2累计净利润增速为6.2%，较上期变动2.9个百分点；中证500相应净利润增速达到-13.6%，较上期变动-10.9个百分点；中证1000净利润增速达到1.7%，较上期变动-1.2个百分点；中证800+中证1000整体成分股相应净利润增速为2.8%，较上期变动0.3个百分点；除中证800+中证1000以外的长尾小盘股相应净利润增速为-16.4%，较上期变动-42.0个百分点。综合绝对净利润增速与业绩边际回落幅度来看，沪深300表现占优。在沪深300指数中，有色金属、煤炭、电力设备及新能源板块的成分股累计净利润增速分别为130.2%、102.7%和67.2%，分列前三位，而有色金属中的高增速个股又大部分来自新能源金属板块，属于新能源产业链上游。

沪深300与中证1000的ROE回升

1）从毛利率（TTM）来看，沪深300、中证500、中证1000、中证800+中证1000整体成分股及长尾小盘股2022Q2的毛利率（TTM）分别为18.7%/15.1%/17.1%/17.6%/17.1%，较上期分别变动0.2/-0.4/-0.1/0.04/1.1个百分点。

2）从ROE来看，沪深300、中证500、中证1000、中证800+中证1000整体成分股及长尾小盘股2022Q2的ROE（TTM）分别为9.9%/6.4%/7.5%/9.1%/-0.8%，较上期分别变动0.4/-0.2/0.4/0.3/-2.5个百分点。仅沪深300与中证1000的ROE回升。

3）从现金流状况来看，中证800+中证1000整体成分股2022Q2经营性现金流占比、投资性现金流占比（绝对值）回升，而筹资性现金流占比回落。

4）从费用率状况来看，中证800+中证1000整体成分股2022Q2整体的销售费用率、管理费用率、财务费用率均有所下滑，企业在营收及利润增速回落的压力下，加强了对各项费用的管控，但是加大了研发支出。

2022Q1固定资产增速与在建工程同比增速均回升全A非金融企业2022Q2固定资产同比增速和在建工程同比增速分别为10.0%和7.1%，较上期分别变动1.3和1.8个百分点，显示当前制造业产能投放已经开始增加，且未来制造业产能投放有所保障。累计营收同比增速与固定资产增速差距收窄，显示需求大幅走弱的同时，供给还在回暖，供需缺口收窄。

行业配置：哪些行业中报有亮点？

从基于中证800+中证1000指数成分股的视角来看，2022Q2累计净利润增速排名前五的中信一级行业包括煤炭、有色金属、电力设备及新能源、基础化工和石油石化；2022Q2累计净利润增速排名前十的中信二级行业包括综合服务、稀有金属、其他电子零组件Ⅱ、贵金属、煤炭开采洗选、农用化工、兵器兵装Ⅱ、石油开采Ⅱ、专用材料Ⅱ和物流。

风险提示：本报告为历史数据分析报告，不构成对行业和个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。