本报告导读：

上周下游消费景气分化，生猪价格大幅上涨，乘用车零售销量环比回落；中游发电量有所回落，水泥价格涨幅明显；上游煤价大幅上涨，工业金属价格延续上行。

摘要：

上周行业景气变化：

下游消费景气分化；中游发电量环比回落；上游煤炭价格大幅上涨。

上周下游消费景气分化，30大中城市商品房成交面积周环比回升，生猪价格周环比大幅上涨，乘用车销量周环比下滑；中游发电量周环比回落，水泥库存去化，价格大幅上涨，玻璃需求有所承压；上游煤炭价格大幅上涨，钢材延续去库，工业金属价格反弹；交通运输方面，全国货运流量指数回升，地铁客运量环比小幅下调，航运价格回落，外面集装箱吞吐量增速延续低位；

基建地产：地产销售平稳，水泥价格大幅上涨。上周30大中城市商品房成交面积周环比上升1.3%，整体仍处于低位。土拍间歇期优质土地入市较少，土地溢价率周环比回落4.73%；浮法玻璃价格周环比上涨0.1%，需求整体偏弱，浮法玻璃生产企业库存回升182万重箱；水泥价格指数周环比大幅上涨1.7%，库容比周环比下滑2.3%，主因企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少支撑价格走高。

下游消费：消费回暖带动猪价上行，乘用车销量环比回落。上周22省市生猪平均价周环比大幅上涨3.6%，部分地区天气转凉提振需求，叠加中秋、国庆双节临近，市场走货明显加快；乘用车零售/批发销量环比7月同期下滑19%/29%，主因川渝限电影响汽车生产，随着气温逐步降低以及限电的缓解，受影响地区汽车和零部件生产已在近日全面恢复，全钢胎/半钢胎开工率环比回升2.5%/3.1%；

中游制造：发电量环比回落明显，7月芯片交付时间继续改善。上周发电量同比/环比变化17%/-6%，主因高温天气略有缓解，制冷负荷有所下滑；7月全球芯片平均交付周期为26.9周，连续三个月环比回落，主因全球消费电子需求下滑致使缺芯问题明显改善，但电源管理部件和微控制器的供应仍然紧张，结构性“缺芯”问题依然存在；

上游资源：动力煤价大幅上涨，工业金属价格上行。上周秦皇岛动力煤价（Q5500）周环比上涨4.9%，主因产地疫情扰动供给；螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化-1.0%/1.3%，库存压力继续缓解；金属铜价周环比上涨2.4%，主因部分地区限电影响供给，且电力批量采购启动支撑需求；限电影响电解铝供给，金属铝价周环比上涨2.4%。

交通运输：公路货运流量指数环比回升，八大枢纽港口集装箱吞吐量增速放缓。上周全国公路货运流量指数周环比上涨1.3%，主要城市地铁客运量回升3.0%；CCFI综合/美西/欧洲航线周环比下滑3.0%/0.1%/2.7%；8月中旬，沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长5.3%，其中外贸集装箱吞吐量增速仍维持低位，欧美需求放缓背景下我国出口或将面临一定压力。

风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期。