在杰克逊霍尔央行年会过后，欧美央行中的鹰派继续攻城略地，“鸽声”已近乎绝迹，欧洲央行下周“暴力加息”75个基点或已箭在弦上。

当地时间8月29日，欧元区货币市场最新数据显示，欧洲央行9月加息75个基点的可能性已经攀升至67%。对比来看，上周投资者原本预计欧洲央行9月8日会再次加息50个基点。欧洲央行管委KlaasKnot、RobertHolzmann和MartinsKazaks等人已经纷纷表态，支持9月份至少加息50个基点，并且不排除加息75个基点。在欧洲央行大力加息预期的提振下，29日欧元对美元也一度重返平价上方。

牛津经济研究院经济学家MateuszUrban对21世纪经济报道记者表示，欧洲央行正发出强烈信号，他们将极力将通胀率降至目标水平，预计这种鹰派情绪将在一定时间内持续。

而“暴力加息”抗通胀大概率要以牺牲经济为代价。景顺首席全球市场策略师KristinaHooper对21世纪经济报道记者表示，欧元区通胀很严重，高企的通胀势头很难被遏制，同时欧元区经济已经处于非常巨大的压力之下。鉴于大部分欧元区通胀不是由需求驱动，其将更难被抑制，所以欧洲央行可能会在“遏制”通胀之前先“扼杀”经济增长。

不管怎样，昔日“鸽王”欧洲央行彻底转鹰已经充分反映了目前通胀形势的严重性，欧美发达国家央行或许已经别无选择。

欧央行下周或“暴力加息”75个基点

面对数十年未见的高通胀，欧洲央行上个月已经宣布将三大关键利率上调50个基点，其中存款机制利率上调至0%，负利率时代宣告结束。

官方数据显示，欧元区7月通胀率高达8.9%，创下历史最高水平，也是欧洲央行2%目标的四倍多，并且接下来通胀仍有可能进一步上升。

这也意味着，本周三公布的欧元区8月通胀数据以及欧洲央行的新预测将是决定下周加息幅度的关键。经济学家预计8月CPI同比增速为9%，高于7月的8.9%。如果8月CPI再度超出预期，欧洲央行在9月8日的议息会议上大幅加息的决心将更加坚定，75个基点的加息幅度也将更加现实。

更需要注意的是，即使8月通胀数据还未公布，从近期一系列官员的讲话来看，大力加息抗通胀似乎已经成了欧洲央行眼下的唯一选择，区别只是在鹰派还是更鹰派，下周是加息50个基点还是75个基点。

欧洲央行管委KlaasKnot已经表态，他支持在下个月的会议上加息至多75个基点。“目前欧洲的通胀问题非常严重，我们需要每隔6周加息一次，直到通胀率稳定在2%左右。”奥地利央行行长RobertHolzmann也表示，应该在9月份的会议上考虑加息75个基点。

尽管经济衰退近在眼前，但优先抗通胀已经成了几乎所有官员的共识。欧洲央行执委IsabelSchnabel表示，当前的高通胀在预期中变得根深蒂固的可能性和代价都高得令人不安，如果通胀预期脱离锚定，对经济的影响将更加严重。

“在这种环境下，央行需要采取强有力的行动，需要坚定不移地防止人们开始怀疑我们法定货币的长期稳定性。”Schnabel也承认存在经济衰退的风险，但“即使进入经济衰退，我们基本上也别无选择，只能继续我们的正常化道路”。

与此类似的是，欧洲央行管理委员会成员FrancoisVilleroydeGalhau也警告称，决策者必须下定决心抗击创纪录的通胀，以免日后被迫采取“不必要的残酷”利率行动。

在欧洲央行管委会成员MartinsKazaks看来，欧元区极有可能陷入衰退，但仅此不足以降低通胀，欧洲央行应选择在下月大幅加息。“我们应该对讨论加息50个基点还是70个基点持开放态度。从目前的情况来看，至少应该是50个基点。”

总体而言，欧洲央行抗通胀心意已决。Urban对记者分析称，尽管经济衰退风险迫在眉睫，最近一些欧洲央行官员仍呼吁大力加息。考虑到通胀目前仍是欧洲央行关注的唯一问题，预计9月会议将再度大力加息。此外，欧洲央行也注意到了欧元对美元疲软的问题，欧元贬值也让通胀问题火上浇油。

从种种迹象来看，滞胀或许将成为欧洲难以避免的结局。摩根大通预计，到今年年底，欧洲的总体通胀率将达到10%以上，而欧洲央行可能也会被迫继续加息。受到天然气价格飙升和欧洲央行进一步加息的影响，今年年底前，欧元区经济将陷入“深度衰退”。

对于当下欧洲央行面临的困境，美国前财长萨默斯表达了悲观态度，鉴于欧元区的通胀、能源价格冲击以及地缘政治问题，欧洲央行行长拉加德的工作要比鲍威尔艰巨得多。“欧洲走的路会很艰难，我怀疑欧洲央行的加息幅度会超过市场目前的预期，而现在当地的经济衰退压力也很重。”

通胀不止“鸽声”难觅

事实上，随着美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔央行年会上发出货币紧缩最强“鹰”，抗通胀的优先级进一步被拔高，欧美央行中的“鸽声”已几乎销声匿迹。

从美联储到欧洲央行、英国央行、韩国央行……全球主要央行已经就遏制通胀的必要性发出了直白而又统一的信息：异口同声宣告通胀基础广泛、将维持高位、需要采取强有力的行动。

国际货币基金组织(IMF)第一副总裁戈皮纳特认为，未来几年，在全球努力矫正就业市场和供应链，而价格压力继续存在之际，各国央行官员面临的权衡就业、