赛道内的大小分化和行业间的高低分化面临再平衡,继续坚持均衡配置

成长制造:创新驱动

标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料

国产化率不断提升的半导体(车规半导体、材料)

业绩持续兑现的军工(军工电子、材料)

智能驾驶相关的零部件、汽车电子仍然有潜力,欧洲能源危机和中国十四五装机目标驱动电光伏、风电产业链上的设备和材料企业

医药:随着政策影响缓和,或迎来阶段性估值修复行情

创新药、医疗器械和医疗服务

消费:

景气度不错或有拐点的品种:白酒、小家电、两轮车、化妆品、人力资源服务

关注疫情受损板块(航空、酒店)

周期:

大宗易涨难跌环境没变化

对冲赛道股回落的防御性选择

下游需求恶化到极致,估值处于历史低位的基础化工

专精特新:

化工新材料+机械(FA自动化、铸件等)

其他主题性机会:

军工、国企改革、合成生物、数字人民币

风险因素

国内外疫情反复;

中美科技贸易和金融领域摩擦加剧;

国内政策及经济复苏进度不及预期;

海内外宏观流动性超预期收紧;

俄乌冲突进一步升级。