事件：

公司于2022年8月16日发布2022年半年报：上半年实现营业收入22.05亿元，同比增长11.93%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长17.62%；扣非后归母净利润1.63亿元，同比增长15.66%；基本每股收益0.39元/股，同比增长18.18%。

点评：

激光系列产品业务实现高速增长，研发进展顺利。激光业务产能快速释放，产品订单数量高速增长，上半年实现营业收入1.05亿元，去年同期仅0.67万元；净利润0.24亿元，实现扭亏为盈。目前公司激光业务3.5亿元产能已处于满负荷生产状态，其中，约2亿元订单已完成产品交付，剩余订单也将在年内完成生产和交付。第一代新型激光反制装备I型生产线现已配置，并已完成其改进设计、研制工作且顺利通过专家验收评审。公司注重激光装备研发，上半年顺利结题行业级科研项目3项。

超导设备完成验收进入商业化阶段，未来将持续完善产品布局。中国中铝集团航空铝锻压用兆瓦级高温超导感应加热设备于2022年3月18日完成产品验收，标志着超导感应设备产品走出实验室，获得客户认可，正式进入商业化推广阶段；同时新增数台设备在生产，其中上海交通大学轻合金精密成型国家工程中心研究超导强磁场材料热加工技术的专用设备已开工生产，该设备是首次开发的多功能超导强磁场科研设备。超导设备二期产线扩充已正式启动，未来超导系列产品将逐步完善。

优化传统主业，参股公司表现亮眼。上半年公司智能控制器业务积极开拓新能源汽车电子和工业控制等应用领域，背光源和传统电缆业务逐步剥离。参股公司宏发股份上半年实现营业收入58.69亿元，同比增长18.63%，实现归母净利润6.21亿元，同比增长19.3%，业绩表现亮眼。

投资建议：我们根据2021年业绩情况合理调整盈利预测，预计公司2022-2024年营业收入分别为45.79/52.94/61.56亿元，归母净利润分别为3.20/3.96/5.44亿元，对应EPS为0.70/0.87/1.19元，对应PE45.11/36.41/26.53X,上调目标价至43元，维持“买入”评级。

风险提示：技术研发不及预期、业绩与估值预测不及预期、疫情反复