本周市场总体回暖，指数回调，CPI-PPI剪刀差不断改善，中小创仍值得关注，建议重点关注低估值优质标的。

本周指数全线回暖，中小盘股回升幅度更大。本周四大指数延续复苏态势，上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指分别上涨1.46%、1.22%、2.30%、0.27%，中小盘股回升幅度更大。2022年7月，全国居民消费价格指数（CPI）由2.5%小幅上行至2.7%，PPI下行幅度则有所加快，由6.1%大幅回落至4.2%。生产资料涨势趋弱，CPI-PPI剪刀差不断改善，较前一月上涨2.1%，自年初以来倒挂情况不断改善，呈现出上行趋势。上游生产成本的涨幅相对趋弱，工业企业利润和毛利率水平有望得到改善，建议关注盈利能力强劲、具有清晰竞争壁垒的成长型公司。

低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，8月12日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指PE-TTM分别为12.73/27.59/48.62和52.21倍，估值处于19年四季度左右的位置。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。

下周核发10只新股，建议重点关注宣泰医药。公司主要从事高端仿制药的研发、生产和销售以及CRO服务。公司主营业务收入主要为泊沙康唑、普罗帕酮、安非他酮3项仿制药销售收入及CRO服务收入。公司现已取得境内专利权42项，其中发明专利13项，软件著作权8项，取得境外专利14项。最近三年营业收入复合增长率为50.73%，呈现良好的增长态势。主要原因系：2019年8月，公司泊沙康唑肠溶片获得ANDA批件并上市，成为泊沙康唑肠溶片美国市场唯一的首仿药；2020年，美国新冠疫情较为严重，由于泊沙康唑可运用于新冠肺炎所引起的并发症治疗，使美国市场对该类产品需求增加，进而带动公司收入大幅增长。

风险提示：国内经济持续低迷，海外不确定性风险暴露。