获批展业至今一年有余，作为首家外商独资公募，贝莱德基金已经稳扎稳打开始布局首只行业主题基金——贝莱德先进制造一年持有期混合型证券投资基金。

近日，贝莱德基金投资总监陆文杰接受了券商中国记者的专访。在陆文杰看来，借助全球联动的投研资源进行深入调研，帮助投研团队完成交叉验证，正是外资公募的优势所在。此外，一套严谨而高效的风险管理机制，也有助于提升行业主题基金这类高波动组合的风险防御能力。

在寻找长期确定的投资方向的同时，贝莱德基金也希望给中国的投资者提供长期有效的投资解决方案。陆文杰相信，以中国市场的体量而言，每一种投资风格都有被容纳的空间。而外资公募独树一帜的投资风格，也将为中国资本市场注入多样性。随着中国的对外开放不断加强，相信全球市场和中国市场的融合将是长期趋势。

以全球化的资源优势助力产业研究

券商中国记者：贝莱德基金即将发行第三只公募产品，在您看来，这只新产品和贝莱德基金已经发行的两只公募产品相比，有哪些差异点值得关注?

陆文杰：这只产品是贝莱德基金在国内发行的首只行业主题基金，在定位方面和前两只有不小的差别。我们目前发行了两只产品，第一只产品主要投资A股，投资方向比较宽泛;第二只产品主要投资港股，也是全市场的投资方向。这只新产品是主题性的投资，聚焦先进制造这个特定领域。当然，产品背后的长期投资理念都是一致的。

券商中国记者：市场上有不少以“先进制造”为主题的基金，作为外商独资公募，贝莱德基金发行的这只“先进制造”主题基金有什么特点?

陆文杰：有三点我认为值得提一下。第一，贝莱德集团是一家全球性的资产管理公司，我们会尽力发挥全球投研平台的资源优势。其实很多产业科技方面的趋势是全球互通的，一些基础科技方面的、应用方面的创新，还有制造工艺方面的，甚至商业模式的创新，海外会有一些领先的实践。利用全球投研平台的资源，我们可以更好地理解国内相关企业的发展现状。

第二，与很多服务性质的行业不同，服务行业的本地属性更强，而制造业本身是一个特别全球化的产业，是需要全球分工合作的。我们在中国的投资标的，很容易借助海外市场的投资经验和投研资源，做一些产业链的交叉验证。中国的一些先进制造企业的下游客户在海外，比如光伏、储能、消费电子等，另一些则是上游客户在海外，比如半导体、生物制药等，还有一些是竞争对手在海外，比如汽车、家电、工业机械等。从投研的方法论来说，贝莱德基金可以借助全球的投研资源优势进行深入调研，完成交叉验证。

第三，先进制造行业是一个偏成长的行业，成长空间广阔，同时波动性也会比较大。在管理产品时，我们会特别注重风险管理。负责风险管理的风险量化分析部是贝莱德一个非常重要的团队，在投资的过程中，这个团队会帮助基金经理对所承受的风险进行拆分和理解。对于这类波动性较高的产品，我们有一套有效应对组合波动的方法，以期提升组合的风险防御能力。在做投资组合时，我们会清楚地知道承受的是市场风格的风险，行业配置的风险，还是某只股票带来的个体性风险。

券商中国记者：我们注意到，这次新发的产品有最多20%的比例投资于港股通的标的，对于这样的一个设置，贝莱德基金是如何考虑的?

陆文杰：先进制造业的企业在港股市场的数量确实不是很多，传统上不是最受重视，这恰恰给我们带来了一些投资机会。一方面，同类的企业在A股和港股市场的估值往往不太一样，在资金聚焦A股上市企业的时候，港股的相关板块会形成一个估值洼地，在配置灵活的情况下，我们可以挖掘出这样的一些投资机会。

另一方面，港股上市的一些传统制造企业其实也在做创新升级，所以不能用传统眼光去看待，有产业创新，就会有估值提升的机会。除此之外，港股市场有很多全球投资者的参与，反映的是全球投资者对中国经济周期的认知，很多时候，投资的机会确实会存在于国内外宏观环境的不同步，以及海外投资者和国内投资者的认知差异这些方面，我们是希望通过配置港股去捕捉这些机会的。

寻找长期确定的方向，为投资者长期创造价值

券商中国记者：请您介绍一下贝莱德基金三只公募产品的布局思路。

陆文杰：作为投资总监，我就从投资的角度来谈一下这个问题。A股确实是广度和深度都很大的一个市场，国内市场的投资范围广，每个领域也有纵深，相关的标的公司也很多，流动性也不错。我们做新产品时，会充分考虑到市场的特点，一方面布局一些比较宽泛的产品，另一方面也是利用我们的投研力量，结合在风险管理方面的优势，在深度上挖掘，推出一些能够体现我们投资特点的产品。我们还是相信，贝莱德基金未来在中国不会只是投资而已，我们最终的目标肯定是要给中国的投资者提供投资的解决方案。当然，这也要求我们不断布局新产品，丰富自己的策略。

在产品布局追求差异性的同时，我们也有一些共通的思路在里面，比如，投资的整体目标都是比较长远的，不会过于追求市场短期的热点。我们希望将投资和中国的产业优势相结合，为投资者长期创造价