【固收黄伟平】新增专项债发行萎缩，未来发行或以再融资债为主——2022年7月地方债观察

多维度解析2022年7月地方债发行特征：2022年7月，新增专项债发行明显萎缩；政策指引下，今年新增专项债发行节奏明显前置，新增专项债额度已基本发行完毕。发行展望：2022年未来发行或以再融资债为主。投资策略：综合地方债流动性和各机构配置的实际收益率水平，对于银行自营、保险、券商自营等机构来说，当前地方债仍然有一定的配置价值。

风险提示：货币政策放松不达预期；政策落地不达预期。

【医药孙媛媛】病毒载体——CGT关键原料，关注外包生产病毒载体是细胞治疗及基因治疗等新兴疗法所使用的主要基因载体工具。CGT行业外包率高，行业高增长下病毒载体供不应求。腺病毒相关载体（AAV）和慢病毒载体（LV）是目前使用最为广泛的两种病毒载体，前者在基因治疗中使用较多，后者则是CAR-T治疗的主要载体。病毒载体生产壁垒极高，对资金、技术和人才都有极高要求。关注病毒载体生产CDMO企业。

风险提示：行业发展趋势变化超预期；行业政策变化超预期；非病毒载体研发取得突破；相关公司业绩表现不及预期；订单波动风险。

【汽车戴畅】高压快充：下一个放量的电动智能新趋势——电动智能新征程系列2

高压快充：有望成为下一阶段较优补能方案。车企布局：海外品牌加速布局800V平台，国内自主品牌快速跟进。产业趋势1：高压快充带动热管理系统功率和复杂度提升。产业趋势2：高压快充驱动功率器件升级体现在SiC替代IGBT趋势。产业趋势3：高压快充需要整车安全性要求升级从而驱动相应部件升级。投资建议：看好高压快充产业新方向，建议布局产业链相关机会。

风险提示：高压平台车型推进速度不及预期；充电桩等基础设施建设不及预期；新能源车相关政策发生改变；技术路线发生变革。

【电新观点】欧洲新能源车2022年7月销量点评：纯电车型表现强劲，政策护航下需求稳固本月欧洲八国注册量同比-5.5%，环比-29.1%，略低于预期。原因分析如下：第一，受各车企上月季末冲量影响，7月环比假摔主要系季节性因素；第二，特斯拉上海、柏林工厂停产升级，8月有望实现产量倍增；第三，受宏观经济及能源困局影响，欧洲乘用车市场需求整体下滑；第四，1-7月BEV车型占比持续高位运行，欧洲八国BEV车型注册量占比保持优势。近期欧洲车市主要受供应链、宏观形势等因素的影响，但短期内纯电势头依旧强劲，长期来看欧洲汽车电气化趋势确定，在供应链恢复、产能爬升及补贴政策刺激下，欧洲市场有望逐步回暖。

风险提示：欧洲新能源汽车产销不及预期。