投资要点：

(1)国产半导体EDA龙头企业，业绩快速增长。华大九天是国内最早从事EDA研发的企业之一，前身为中国华大集成电路设计集团有限公司EDA部门，继承了首部国产EDA熊猫系统的核心技术，核心团队深耕行业近三十年，已成为国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA企业。2018一2021年，公司营业收入CAGR高达56.62%，净利润CAGR为42.13%。

(2)高研发投入构筑核心优势，产品技术行业领先。公司高度重视技术研发，研发费用率长期维持在40%以上，2021年研发人员占比高达75%。截至2021年末，公司拥有已授权专利150项和已登记软件著作权67项。产品和技术积累完善，模拟电路设计EDA支持28nm制程，电路仿真工具支持5nm制程，满足大多数市场需求，平板显示电路设计EDA技术全球领先，数字电路设计EDA产品6款中的5款支持全球最先进的5nm工艺。

(3)自主可控、需求升级打开百亿市场，国产EDA力量崛起。2020年中国EDA软件市场规模为66.2亿元，同比增长19.9%。一方面，集成电路领域新产品新技术的革新对EDA工具提出更高要求，带来EDA行业快速增长;另一方面，我国EDA市场大部分市场份额被国际厂商占据，国产化率低于15%，替代空间巨大。以华大九天为代表的国内头部厂商加速技术创新，局部领域快速突破，保持强劲的增长态势。

北京华大九天科技股份有限公司(公司简称：华大九天，股票代码：301269)是国内最早从事EDA(ElectronicDesignAutomation，电子设计自动化)研发的企业之一。公司成立于2009年5月，作为“EDA国家队”从中国华大集成电路设计集团有限公司EDA部门独立出来，承继“熊猫”系统的核心技术，通过不断增强自身研发技术积累，准确把握行业技术趋势，目前已发展成为国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA企业。

公司EDA工具覆盖模拟电路设计、数字电路设计、平板显示电路设计、晶圆制造四大领域。其中，公司模拟电路设计全流程EDA工具系统是全球领先的模拟电路设计全流程EDA解决方案之一，部分工具达到国际领先水平。平板显示电路设计全流程EDA工具系统是全球领先的商业化全流程设计系统，多项技术达到国际领先水平，填补了国内平板设计EDA专业软件的空白。公司在数字电路和晶圆制造等方面的部分工具也具有独特的技术优势，部分工具达到国际领先水平。

凭借技术积累与产业化经验，公司与国内外主要集成电路设计企业、晶圆制造企业、平板厂商建立了良好的业务合作关系，并通过持续的技术优化和产品迭代稳定与深化客户合作。目前服务全球400多家客户，K1、上海华虹集团、中芯国际、京东方、中国电子等国内一线IC设计与制造企业常年居于公司大客户之列，在所属领域具有技术代表性和先进性，其合作在业内产生了较强的示范效应。

公司致力于面向集成电路产业提供一站式EDA工具软件产品及相关服务，已广泛获得客户认可。近年来，公司荣获“第二届集成电路产业技术创新奖(成果产业化奖)”、“中国半导体创新产品和技术奖”、“第八届中国电子信息博览会创新奖”等多项荣誉。

得益于EDA行业增长及公司不断开拓市场，公司业绩快速增长。报告期内(2019~2021年，下同)，公司分别实现营业收入2.57亿元、4.15亿元和5.79亿元，三年复合年均增长率(简称“CAGR”)高达50.1%;主营业务毛利率分别为88.65%、88.68%和90.59%;分别实现净利润0.57亿元、1.04亿元和1.39亿元，最近三年CAGR达56.1%。

根据招股书，2022年一季度公司营业收入为9701万元，同比增长51.86%;净利润为1048万元，同比增长64.34%，持续保持较快增长态势。

打造全流程EDA工具链

多产品技术领先

作为国内EDA行业的龙头企业，华大九天在业务规划上努力实现EDA全流程、全细分领域的覆盖。公司主要产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统和晶圆制造EDA工具等EDA工具软件产品，并围绕相关领域提供技术开发服务。

具体来看，在模拟电路设计领域，公司是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土企业。该系统包括原理图编辑工具、版图编辑工具、电路仿真工具、物理验证工具、寄生参数提取工具和可靠性分析工具等，为用户提供了从电路到版图、从设计到验证的一站式完整解决方案。

其中，公司的电路仿真工具支持最先进的5nm量产工艺制程，处于国际领先水平;其他模拟电路设计EDA工具支持28nm工艺制程。模拟芯片具有生命周期长、对先进工艺制程依赖低的特点，更关注性能指标、可靠性和成本，目前通常采用28nm及以上的更稳定的成熟工艺制程。因此，从工艺支持角度讲，公司既有模拟电路设计及验证工具已可以满足大部分模拟设计客户的制程需要。

公司本次募投项目中的“模拟设计及验证EDA工具升级”等项目着眼于模拟电路设计领域综合技术水平的提升，将进一步促进公司产品支持更高水平的工艺制程。

在数字电路设计领域，公司的EDA工具为数字电路设计的部分环节提供了特色解决方案，具体包括单元库特征化提取工具Liberal、单元库/IP质量验证工具Qualib、