一、ESG在全球范围内成为主流投资策略

近年来，贯彻ESG——环境、社会和治理原则的责任投资理念不断深入人心。实际上ESG作为一个整体概念被首次提出是在2004年，距离现在不过18年时间。18年前，联合国全球契约组织首次提出ESG概念，并指出：“ESG对企业的品牌、声誉及价值有重大影响，倡议金融业参与者应将ESG纳入工作体系，以构建强大、有弹性的金融市场并推动可持续发展”。

2006年，责任投资原则组织(PRI)在联合国支持下成立，PRI将责任投资定义为：“该投资把ESG因素纳入投资决策和积极行使股东投票权，以提高回报、更好地管理风险，以及创造对现实世界的积极影响。”PRI为广大投资机构建立了ESG投资的基本原则与框架。自此，ESG投资、责任投资理念开始在全球资产管理行业快速发展。

当下，很多业内人士把ESG投资、责任投资、绿色金融、可持续金融等概念交叉使用。虽然这些词汇的内涵不完全等同，但是都指向同一个目标——将过去常被忽视的环境保护、社会责任等因素纳入投资研究体系——这也是资产管理行业的必然发展趋势。ESG因素早期在国内常被视为一种非财务因素，与传统投资研究的财务因素进行区别。但是这种分类在一定程度上限制了ESG投资理念的发展，因为在追求财务回报的投资决策过程中，不影响财务价值的ESG因素将不需要被专门考虑。然而，近几年来，随着政府加强监管引导、消费者观念转变，特别是绿色金融的快速发展，ESG因素会影响企业长期财务价值的结论已经逐渐深入人心。

二、“双碳”目标的提出将加速ESG投资在中国资本市场的发展

毋庸置疑，碳中和是当前最受全球各界关注、乃至全球最重要的议题之一。随着全球平均气温观测数据的上升趋势愈发明显，极端天气造成的灾难事件频发，气候变化对人类社会经济的可持续发展构成严重威胁，因此各国政府在推进气候治理方面积极开展合作。我国政府在此背景下提出双碳目标，与气候变化议题高度契合，如今，ESG中的环境维度在中国已经成为最突出、最紧迫的维度。

为了实现“双碳”目标，监管部门持续推动绿色金融的发展，包括大力推进绿色金融标准体系、绿色金融产品服务创新体系和绿色金融激励约束机制等建设。市场上大量传统的高耗能产业面临转型压力，新技术、新产业和新业态需求放量，在这样的大趋势下，对于资管机构，加强投资组合碳排放管理，通过金融手段支持实体经济碳中和转型，不光是响应国家政策的号召，也能够获得可观的长期投资回报。因此，ESG投资与资管机构的业务发展前景建立了直接的联系，可以说，绿色金融理念的提出和推广带动了ESG投资理念在市场上的强势崛起，ESG投资逐渐被认为是推动经济高质量发展的重要抓手。

作为国内责任投资的先行者和推动者之一，博时基金很高兴看到这样的发展趋势。成立20多年以来，博时一直坚守做“投资价值发现者”，从了解ESG投资理念开始，我们就认为它与博时基金所提倡的长期投资、价值投资理念高度吻合。我们认为在监管与市场整体环境驱动下，随着越来越多国内的上市公司和机构投资者开始践行ESG理念，ESG因素的财务价值将进一步显现，这也利于中国企业的品牌形象和全球竞争力的长期提升。

三、博时基金ESG投资理念及运用

2018年11月，博时基金加入联合国责任投资原则组织(简称UNPRI)，成为在国内首批正式承诺系统性建设ESG投资研究体系的公募基金之一。目前为止，我们已经从制度体系、投资研究、产品创新、市场倡议等方面开展了一系列极富成效的行动。

行动1.建立健全ESG投资组织架构

博时基金在董事会层面建立向董事会战略委员会的ESG投资报告机制，在公司层面设立了ESG投资决策委员会，在投资部门层面组建了ESG专职研究小组，协同产品部门和投资部门共同探索ESG产品创新，并强化与第三方专业机构的交流与合作，不断完善博时ESG投资管理体系。

博时基金ESG专项研究小组成员持续就本土特色ESG议题与困境开展深度研究，向投资研究团队输出ESG研究成果，发现ESG投资机会，规避ESG潜在风险。ESG专项研究小组定期组织面向内部投研团队开展一系列ESG分享活动和讲座培训，使基金经理和研究员增强了ESG投资意识，关注企业ESG表现，并积极和上市公司管理层沟通ESG相关事宜。

此外，博时基金在搭建自有ESG数据库的同时，积极寻求与第三方ESG数据供应商合作，极大地丰富了公司ESG数据储备。博时基金强调ESG信息化建设，自主搭建了全面、智能、便捷的ESG投研平台，提升投研人员投研效率。

行动2.规范ESG投资制度流程

博时基金对标国际主流ESG投研体系框架，自上而下制定ESG政策，建立了完善的ESG投资制度和综合的ESG投资方法论。其中ESG投资制度包括总体的责任投资政策、积极所有权政策、股东大会投票政策，对ESG因素融入投资全流程进行了规范。

博时基金通过制度保障，支持ESG专职研究小组的所有ESG投资相关统筹协调工作，并持续向投研团队强调ESG因素对投资决策的重要性。同时借助强大的投研平台优势，博时基金得以将ESG投资与日常投资理论实践相结合，总结出一套符合博时价