【策略观点】

全球地缘政治局势加剧，我国军工迎来长期高景气。俄乌冲突催化下，全球政治经济格局演变对我国国防军工带来新的需求，实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要求作出的重大决策，是关系国家安全和发展全局的重大任务，十四五期间对于军工行业的投入将达到新的高度，军工行业高景气度有望长期保持。

受俄乌冲突启示，高精度定位、卫星通信、现代制空、海陆核心力量成为未来四大核心升级方向。高精度定位解决的是战场打击效率，现代战争中少量高精度武器可以起到巨大战略作用。卫星通信决定了信息战水平，干扰监听对方通信，同时保证己方通信绝密性至关重要。

现代制空是战场掌控力体现，具备强大制空权空军将高效迅捷的实现战略目标。海陆核心力量是军事对决的支柱，最终军事博弈的成败依赖于强大的陆军和海军。

高精度定位对战局影响显著。俄乌冲突实战经验表明使用的高精度定位系统将大幅强化作战效率。高精度定位相关的军用电子元件、信号处理、雷达系统、光电系统等产业持续升级，包括如振华科技、高德红外、航天电器、景嘉微、铖昌科技、国光电气、雷电微力等公司。

信息化战争中卫星通信重要性凸显。俄乌冲突以来，双方在空间和信息领域的争夺激烈。未来我国军事信息化建设有望加速推进，军用通信、卫星制造、卫星导航等相关产业链或将迎来机遇期，包括中海达、海格通信、振芯科技等企业。

制空权成为战场掌控力基础。俄乌冲突中双方大规模应用无人机、第五代战机等先进装备，掌握制空权将掌握战场主动。我国飞机整机和零部件、机电系统、机载设备等空军相关产业链迎来第五代战机升级换代需求，产业链包含中航重机、中航光电、中简科技、三角防务、中航沈飞、中国航发等公司。

海陆核心力量是军事对决最终决定支柱。俄乌冲突中，强大的核反击能力使得俄罗斯对北约保持强威慑，地面火炮、导弹、装甲等装备成为战线推演的最终力量，未来我国海陆核心力量产业升级包括中兵红箭、长城军工、内蒙一机、光电股份、中国重工等公司。

【风险提示】

俄乌冲突形势变化，对全球的影响超预期

美国对华政策调整