微观流动性总览
本期（6.27-7.3）资金供给和资金需求均全面回升，市场活跃情绪不减。外资持续看好A股市场；内资情绪积极，ETF由出转入，新发基金小幅回升，杠杆资金宽幅流入。需求方面，产业资本净减持幅度持续扩大，交易情绪高位活跃。
北上资金
北上资金本期延续净流入态势，边际流入量有所增加。北上资金连续第五周净流入A股市场，外资对A股大盘稳健表现的持续看好，资金情绪热度不减反增。6月北上资金累计净流入突破前高，开启增量注入。
两融资金和ETF
本期两融资金大幅流入，融资客热情高涨。稳增长的政策利好以及A股的稳健表现为融资客注入信心，实现连续五个交易日两融资金净流入，杠杆交易活跃度持续提升。候场资金开始布局核心资产，宽基ETF中大幅净流入沪深300ETF。此外，ETF互联互通于7月4日正式开通，北向资金可以参与83只A股市场ETF基金，规模合计超过6000亿元，但互联互通ETF仅限于二级市场交易，因此对于盘活存量资金有积极作用，并不会直接注入增量资金。
产业资本
本期产业资本延续近期净减持趋势，边际减持幅度仍在扩大。减持幅度已经连续四周持续大幅扩张，净减持额位居两年以来最高。
行业资金流向
本期内资青睐成长行业，而外资整体配置偏向核心资产，大金融、大消费板块净流入领先。本期内外资共同看好电力设备与汽车板块，同步流出煤炭板块，对于食品饮料、房地产板块内外资有较大分歧。
风险提示
经济加速下行，政策不及预期，疫情反复爆发。
