国内外碳中和政策动态（6月23日~7月6日）：1）国内方面，交通运输部等部门发布交通运输领域“双碳”工作实施意见，提出优化交运结构、推广节能低碳型交通工具、积极引导低碳出行、增强绿色转型新动能；农业农村部和国家发改委联合发布《农业农村减排固碳实施方案》，提出种植业节能减排等六项任务，实施稻田甲烷减排等十大行动；财政部等部门修订公布《中国清洁发展机制基金管理办法》，适度拓宽基金使用范围支持“双碳”；工信部等发布的《工业能效提升行动计划》提出至2025年规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降13.5%，等等。2）国际方面，美国最高法院削弱环保署对发电厂排放监管，同时能源部修改民用核信用计划标准；英国投资209亿英镑提高电网容量；德国通过允许政府援助能源公司的法案，计划征收天然气税；荷兰提供1.64亿欧元补贴天然气储存，公布7.5亿欧元国家氢气网络计划；希腊计划取消电费附加费；澳大利亚加强与印度的清洁能源协议，澳洲现货电力市场重启。

热点“碳”究：6月22日，欧洲议会表决通过了碳边界调整机制（CBAM）草案的修正案，但免费配额退出时间、征税范围和碳成本“退税”等仍待后续确定。我们判断新方案下的隐含碳排放将提高，碳排放强度标准更加严格，起征时间推迟但免费配额退出的过渡期有所缩短。中国企业可能受到以下影响：1）受影响的中欧贸易额显著增加（尤其针对中下游企业）；2）部分企业无法通过欧盟CBAM认证；3）中国企业转型窗口期可能缩短；4）后进企业所受影响存在不确定性。建议国内高耗能企业可从适应欧盟规则、走通碳排放互认渠道、降低碳排放强度、布局出口多元化等方面应对。相关领域投资者可关注行业竞争格局变化，清洁能源运营商投资价值增加，以及碳监测评估细分领域机会。

碳中和相关行业与企业动态：1）碳中和转型行业：韩正在山西调研并主持召开煤炭清洁高效利用专题座谈会；广州市抓紧推动实施能源项目，争取新增一批清洁煤电项目纳规；工信部六部门提出到2025年钢铁等行业产品能效达到国际水平；工信部表示目前锂资源仍处于高位运行，将从三方面做好动力电池资源材料保障工作。2）碳中和成长行业：双碳指数持续回暖，行业规模增长与需求扩张逐渐兑现，近两周中金低碳行业指数上涨8.6%。碳中和相关产业在连续回调后持续反弹，储能、动力电池和新能源汽车板块领涨。具体来看，光伏产业链价格上涨，光伏经理人全行业指数较两周前上升2.3%，上中游制造业和下游电站分别上涨2.6%和1.0%。6月新能源车继续强势复苏，多家车企交付量创历史新高，行业指数涨幅达到7.5%。3）企业“双碳”行动：中远海运、中石油和中国船舶三大央企签约打造中国LNG产业链发展新模式；中国海油发布双碳行动方案；国家能源集团江苏公司燃煤电站超大规模碳捕集技术启动；中化国际发布《2021年度可持续发展报告》，为其第18份可持续发展报告；中石化地热科普展开幕，宣传绿色低碳理念。

可持续金融及ESG：1）绿色债券：中国境内贴标绿色债券存量1516只，存量规模1.67亿人民币，其中碳中和债券130支，存量1636亿人民币，占绿色债券总余额的9.8%。6月共新发绿色债券49只，发行规模612亿人民币，较5月721亿人民币发行规模同比下降约15%，其中新发6支碳中和债，发行规模114亿人民币。7月初至今发行13只绿色债券，规模为51亿人民币。2）碳市场：全国碳市场交易活跃度与前期持平，碳价2Q22持续在59元每吨附近窄幅波动；北京碳价呈现上涨趋势；欧盟碳市场改革推动碳价在85欧元每吨高位波动。3）ESG：国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，推动实现双碳目标；《企业ESG信息披露通则》、《企业ESG评价通则》发布；财政部多部门修订《中国清洁发展机制基金管理办法》，拓宽基金使用范围，增加“支持双碳、绿色低碳活动”等内容。

报告观点：1）IEA在《世界能源投资报告2022》中预测，2022年全球能源投资总额将增长8%，达到2.4万亿美元。

清洁能源投资预计超过1.4万亿美元，占整体能源投资增长约3/4，其中可再生能源、效率提高和电动汽车方面的投资是三大驱动因素。2）bp发布《bp世界能源统计年鉴2022》指出，全球能源系统面临着近50年来最严峻挑战和不确定性。全球能源需求和碳排放仍处上升周期，2021年分别增长5.8%和5.7%，基本恢复至2019年新冠大流行前水平。

3）RMI在《开启绿色氢能新时代之匙：中国2030年“可再生氢100”发展路线图》中指出，中国各行业和区域具备2030年可再生氢装机至少达到100GW的潜力，且消费需求增长主要来自于化工、钢铁和交通行业。

前沿科学与技术：宾汉姆顿大学开发三层细菌生物电池可持续发电数周；中国科学院基于深共晶溶剂实现废锂离子电池闭环钴回收；中国科学院推出高能量长循环无阳极钠电池；大邱庆北科学技术院利用纳米结构电极提高太阳能电池吸光效率；香港科技大学开发最耐用新型氢燃料电池；加州大学圣地亚哥分校研发新型液化气电解质助力制造耐温锂电池。