“家居行业卷起来了”近两年这样的说法不绝于耳。抛开其他不论，单从递表上市便能感受一二。

在过去十年里，A股中泛家居行业上市成功的企业不过才60多家，而在2021年，大家居行业共有57家企业冲击上市。

浩浩荡荡的上市大军中，定制家居企业的表现可谓“一枝独秀”。在已上市的家居企业中，定制家居企业数量算是比较多的，而后备军还在持续增加。在目前排队IPO的40多家家居企业中，有屋智能、格玛家居、威法定制、科凡家居、卡诺亚等定制家具企业均在列。

近日，“老牌”定制家居企业广州诗尼曼家居股份有限公司(简称“诗尼曼”)披露招股书，拟在深交所创业板上市，加入定制家居上市后备军队伍。。

对于家居的生产厂家来说，通过上市之路来满足建设工厂融资扩产的需求，几乎是共同的选择，诗尼曼也不例外。

据悉，诗尼曼本次公开发行股票数量不超过2420万股，拟募资4.81亿元，其中5000万元为补充流动资金，4亿元拟投向湖北荆门产能建设项目二期，3147.08万元投向信息化升级建设技术改造项目。

值得关注的是，居然之家和红星美凯龙又双双出现在股东之列。在加速上市的进程中，相比此前跨行业资本的进入搅局，家居行业自己圈子里的资本相互渗透也在加速。

居然之家和美凯龙入股

诗尼曼身为定制家居行业的老牌企业，与索菲亚、好莱客等均为定制行业最早的一批企业。此次递交招股书之前，诗尼曼已经有过三次融资经历。

2016年12月30日，获得拥有国资背景的红塔创新股权融资;2017年7月14日，获得居然控股和红星美凯龙的战略融资;2017年11月2日，获得居然之家的股权融资。

这三家公司也同时出现在诗尼曼此次冲刺IPO的股东名单中。

本次公开发行前，红塔创新持有1012.5万股，占总股本13.97%;红星美凯龙持有354.5153万股，占总股本的4.89%;居然之家持有144.9901万股，占总股本的2%。吸引到资本巨鳄和行业龙头作为股东，诗尼曼给IPO之路上了一道“双保险”。

值得一提的是，刚刚敲钟的慕思股份(001323.SZ)股东名单中也出现了居然之家和红星美凯龙。

乐居财经《家居K线》不完全统计，近年来，不少冲刺IPO的家居品牌都被居然之家和红星美凯龙同时看中。除了成功上市的慕思股份，以及刚刚递交招股书的诗尼曼，排队中的箭牌家居、书香门地、森鹰窗业都吸引了这两家家装零售巨头的入股;排队中的威法定制股东名单中也有美凯龙直接子公司。有业内人士表示，这看似“背靠大树好乘凉”的背后，也暗含着目前家居行业细分领域总体仍呈现是“大行业、小公司”的现状。

这些行业的巨头也热衷于行业资本间的相互渗透。比如，森鹰窗业、慕思股份的股东中还有欧派家居，CBD家居的股东里也曾出现过天津红星、天津居然等眼熟的名字。

上市之前的居然之家也是“被投资”对象，公开资料显示，惠达卫浴在居然之家上市之前进行了战略入股，尽管惠达卫浴在2020年将持有的居然之家的股份卖出，当双方依然合作紧密;顾家家居此前也出资1.98亿元成立投资基金，并宣布投资的唯一对象是居然之家，未来将获得居然之家IPO上市投资收益外，并与居然之家在业务方面保持战略合作。

“拖家带口”齐上阵

和很多家居企业相似，诗尼曼也是一家“夫妻店”。招股书披露，诗尼曼的控股股东和实际控制人为辛福民、丁淑娟夫妻，两人合计持有公司4694.26万股，占总股本的64.75%，占绝对控股地位，其他股东持有公司股份数量比较分散。本次发行后辛福民、丁淑娟夫妇持股比例仍远超其他股东持股比例。

另外持有发行人5%以上股份的股东还有深圳诗意和深圳典堂，这两家公司均为管理层及核心骨干持股平台，合计持股数量占总股本的11.55%左右，合伙人中包括一线员工以及高管87位。

值得注意的是，诗尼曼另外两位自然人股东中，辛福强为辛福民胞弟，丁朝晖为丁淑娟胞兄。而且两人还通过深圳诗意间接持有诗尼曼。员工持股平台中，共有6人与辛、丁二人存在亲戚关系。

招股书中诗尼曼坦诚表示，存在实际控制人不当控制的风险。但仍然不能完全杜绝辛、丁二人利用其控股股东地位，通过行使表决权或其他方式，对公司业务经营、投资决策、人事安排、利润分配等方面实施影响和不当控制，进而损害到公司及公司其他股东利益。

收入增速远低行业均值

据招股书，诗尼曼的主营业务收入为定制家具及配套产品的销售收入，报告期内主营业务收入占比超过98%，主营业务突出。公司其他业务收入主要为信息系统服务收入、废品销售收入、经销商培训收入以及少量其他收入。

其主营业务又细分为定制衣柜及配套家具、定制橱柜、铝合金门窗产品的研发、生产和销售业务，产品定位于中高端消费市场，为消费者提供一站式、一体化、个性化的绿色高端定制家居服务。

2021年占主营业务收入的比重分别为81.41%、16.18%和2.41%。从主营业务收入构成结构看，诗尼曼与索菲亚相似，公司产品则与好莱客、皮阿诺、顶固集创相似。

截至2021年12月31日，诗尼曼拥有“诗尼曼”和“AI家居”品牌经销商有1893家，经销商门店19