6月20日，国内商品期货多数收跌，黑色系全线大跌，其中，铁矿石跌停，焦炭跌超11%，焦煤跌超10%，原油跌超5%，动力煤跌幅也超过4%。
黑色系大跌背后，一则消息牵动了市场各方神经。近日，国家发改委统一部署并全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查，已查实一些企业煤炭销售价格超出合理区间。国家发改委表示，对发现主观恶意大幅度提高价格超出合理区间的，将立即予以通报，并依法惩处。
除了监管部门对煤炭价格不合理运行现象的持续督导以外，市场也将关注点集中在黑色系基本面上。多位业内人士在接受证券时报记者采访时谈到，在需求不振、下游价格承受力弱的情况下，钢铁市场存在诸多利空因素，特别是部分钢厂已陆续有停产计划，这进一步诱发了铁矿石、焦煤、焦炭等原料的价格下跌。另外，美联储加息导致国际油价大跌，在能源价格联动背景下，动力煤等价格也不约而同地出现下挫。
关于黑色系后市判断，业内有一定分歧。有焦煤企业负责人表示，现货市场焦煤需求仍然较为旺盛，供应偏紧，焦煤价格接下来仍会出现波动，但大概率还是高位运行。也有受访人士指出，黑色系主跌行情仍未结束，后续可能还会继续下探。
需求弱势拖累商品市场
“作为钢铁的上游产品，6月份以来，焦炭价格经历前期四轮降价后，一度出现上行，但目前又开始酝酿提降。”兰格钢铁研究中心主任王国清告诉证券时报记者，据监测，在6月10日首轮提涨100元/吨顺利落地后，6月15日，国内焦炭价格二轮提涨200元/吨，也实现落地。但是，6月19日开始，唐山有钢企酝酿提降，单次提降幅度就达到300元/吨，不过目前尚未落地。
在王国清看来，6月20日黑色系商品价格大幅受挫，已超出市场预期。不过，当前在需求不振、下游价格承受力弱的情况下，钢铁市场存在诸多利空因素。
“据监测，6月份以来国内综合钢价已下行超过400元/吨，仅20日单日跌幅就达到230元/吨左右。目前国内钢铁市场下游需求不振明显，市场信心不佳。”王国清称，进入夏季后，多地高温多雨天气不利于钢铁行业下游施工，因此国内钢铁市场库存已持续两周上升。而国际市场上，美联储大幅加息，使得市场对需求预期转弱，这也引发国际市场对大宗商品的需求下行预期，国内对外间接出口钢材的预期也面临弱化。
上周，美联储正式祭出75个基点的加息，创出28年以来最大幅度。这导致市场对于经济衰退担忧升温。在此背景下，不仅黑色系商品出现暴跌，上周曾被众多分析机构唱多的原油，也承压下行。
上周五，美国WTI原油期货主力合约结算价报107.99美元/桶，跌幅为9.60美元或8.16%;布伦特原油期货主力合约结算价报113.12美元/桶，跌幅为6.69美元或5.58%。此外，纽约天然气期货大跌近7%，单周大跌逾两成，创出去年12月以来最大周跌幅。受此影响，6月20日国内期货市场上原油主力合约也大跌超5%。
“国际原油市场价格下行，受需求预期差的影响。同时，虽然目前国内各地复工复产情况向好，但同比去年依然不佳，弱于预期水平。此外，海外市场在交易经济衰退的逻辑。预计四季度海外煤价下行后，进口煤价倒挂情况减弱，国内进口量有望增加。”对于6月20日黑色系商品价格大跌的原因，宝城期货金融研究所所长程小勇认为，虽然目前进入动力煤需求旺季，但今年需求实际并不是太好。
程小勇指出，今年火力发电的发电量比去年明显下降，水电、风电等新能源发电占比却较去年明显提升，非煤发电贡献率已超过30%，远高于去年百分之十几的水平。目前国内电厂库存处于相对高位，优于去年同期水平。因此，动力煤供应缺口并不大。此外，焦炭市场下游需求不佳，提价难以落地，也导致上游焦煤市场承压。
中国电力企业联合会数据显示，6月份以来，南方地区迎来大范围强降雨天气，水电替代效应逐步增强，气温上升和复工复产推进，发电量和煤炭日耗继续回升，但仍低于去年同期水平。煤炭入厂量环比也随之增加且高于耗量，库存继续保持上涨。电厂整体库存环比增加142万吨，同比增加2550万吨，继续保持两年同期最高水平，库存可用天数24.6天。
部分焦企默认接受降价
针对双焦大跌的情况，一位分析师向记者表示，一般而言，当钢铁厂开始亏现金流的时候，原料价格基本就都会失去支撑。之所以这么说，是基于唐宋钢铁网的一项测算，6月19日，热卷、螺纹普遍亏损450~600元/吨，而钢厂的折旧普遍在200元/吨左右，这就意味着钢厂已经开始亏现金流了，而上一次钢厂出现亏现金流的情况还要追溯到7年前。
事实上，多位分析师向记者反馈说，钢厂亏损严重，已经陆续有停产计划。而造成钢材消费量不振的主要原因，多归咎为房地产新开工及销售情况不佳;从钢材消费量占比来看，房地产是第一下游，占比50%~60%，其他的还包括家电、机械制造等。
针对6月20日黑色系大跌的情况，汾渭信息冶金部分析，成材消费表现持续不佳，另外，近日来钢坯价格连续大跌，钢厂陷入严重亏损状态，黑色系市场情绪转弱，部分中小型钢厂陆续开始检修减产，其余钢厂后期也有检修减产的意愿。
汾渭信息冶金部表示，为控制原料
