截至5月上旬，全国外三元交易高价15.42元/公斤，三轮涨价累计上涨31.79%。

经历了漫长的“跌跌不休”之后，生猪养殖行业迎来了曙光。

中国养猪网的数据显示，4月12日，生猪(外三元)的价格为12.36元/公斤，而在5月16日则达到15.64元/公斤，近1个月反弹幅度达到26.5%。

是什么促成这一轮反弹?浙商期货研究中心农产品研究员万晓泉对21世纪经济报道记者表示，这一轮猪价反弹始于疫情管控调运趋严等因素，部分地区生猪出栏调运受阻，再叠加局部恐慌性囤货，形成了阶段性、区域性供需偏紧的情形，猪价从低位回升。之后产业情绪向好，养殖户惜售压栏挺价，主动收缩猪源，进一步推升价格上涨。

在价格不断上行之后，生猪养殖行业整体步入了“盈利周期”。

卓创资讯生猪行业分析师朱泽坤对21世纪经济报道记者表示，根据卓创资讯监测数据显示，截至5月16日，全国生猪自繁自养盈利平均为92.56元/头，较上月同期上涨360.20元/头;仔猪育肥盈利为194.53元/头，较上月同期上涨212.14元/头。

“根据我们监测的平均养殖成本来看，无论是自繁自养还是仔猪育肥的养殖模式，都已经达到正盈利的区间。换句话来说，生猪养殖行业整体已经步入盈利阶段。不过，一些和农户合作养殖的大型养殖企业和新建养殖场的企业，由于另外有人工成本和基础建设分摊的费用，可能尚没有扭亏。”朱泽坤指出。

新一轮“猪周期”启动

5月14日，国家统计局发布2022年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，生猪(外三元)的价格达到14.9元/公斤，与4月下旬相比上涨2.1%。这是生猪价格从3月下旬以来，连续第五轮环比上涨。

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示，生猪价格反弹从今年4月份就已经比较明朗。在这背后，首先是前期能繁母猪数量见顶后，带来的供给量减少。其次从季节上来说，春节过后有一个生猪消费低迷期，目前逐步转成正常的消费期。

“另外，这一轮上涨还有一些催化剂，一些省份发布的外省调运禁令，导致当地企业有压栏的动作，刺激了价格的局部提升，从而带动全国整体价格的上行。而在市场预期转好之后，整体养殖端的决策向减缓出栏的节奏走，最终推动价格持续上涨。”魏鑫表示。

朱泽坤指出，这一轮猪价反弹的根本动力在于养殖端的惜售，从需求端来说，目前仍然处于淡季。但在猪肉收储消息的提振下，规模养殖场商有缩量抬价的现象，同时伴随着养殖盈利的恢复，小散户惜售情绪逐渐浓厚，屠宰企业收购不畅。

在价格上涨的背景之下，这一轮生猪的产能去化已经步入尾声。一个非常明显的亮点是，能繁母猪存栏数量环比增长。

朱泽坤表示，从他们监测规模养殖场的生猪及能繁母猪存栏量来看，能繁母猪存栏量环比由负转正，4月份样本企业能繁母猪存栏量环比增1.81%，这表明生猪养殖的去产能已经步入尾声，也说明了规模养殖场对后市的信心好转。

5月16日，卓创资讯发布的一份报告指出，截至2022年4月底，卓创资讯监测能繁母猪及生猪存栏量同环比双增。其中能繁母猪存栏环比增幅1.81%，同比增幅1.77%;生猪存栏环比增幅6.58%，同比增幅65.12%。

“另外，能繁母猪的最高点在2021年6、7月份，以母猪怀孕分娩、仔猪育肥、生猪出栏共10个月为一个周期来看，生猪出栏量的最高点在今年5月份前后，这意味着这一轮生猪养殖的产量最高点也已经步入尾声。我们可以判断，目前已经过了前一轮猪周期的底部，大概率不会再出现如去年最低点那么低的价格，新一轮的周期已经来临。”朱泽坤指出。

魏鑫表示，据他了解，目前一些养殖户开始将后备母猪转化为能繁母猪。“随着价格的上涨，目前生猪养殖产能去化肯定会减缓，甚至出现停滞。现在，市场对于未来的预期在明显好转，也会刺激养殖户进行下一轮周期的布局。”

万晓泉指出，在4月猪价开始上涨后，养殖端情绪快速回升，仔猪补栏火热，连带母猪补栏积极性亦上升，预计产能去化将再次放缓。从去年开始，猪价已经经历了两次12元以下的探底，就目前的产能情况来看，极有可能是新一轮猪周期的开始，但是由于产业集中度逐年提升，且对于后市预期较为一致，预计之后新周期价格涨跌幅可能明显缩窄。

“这一轮猪周期和之前相比，有一些不同点。首先，目前养殖行业出现了一个结构性的改变，大型养殖户入场，生猪养殖的集中度提升，这使猪周期的上涨和下跌，不会如之前一样猛烈。加上前一轮猪周期价格上涨到三四十元/公斤，背后是非洲猪瘟的影响，这一轮猪周期则相对平缓一些。加上一些生猪养殖企业在2020年乃至2021年仍然在扩充产能，前一轮生猪产能去化不太彻底，我们判断未来猪周期的波动幅度上下均受到一定限制。”魏鑫也表示。

养殖企业二季报能扭亏吗?

新一轮猪周期开始，养殖户也步入了“盈利周期”。

5月16日，卓创资讯发布的一份研报指出，自3月下旬以来，生猪价格出现三次上涨，分别为3月下旬、4月下半月、5月上旬后期。截至5月上旬，全国外三元交易高价15.42元/公斤，三轮涨价累计上涨31.79%。猪价上涨直接影响养殖盈利