本周市场总体回暖，上海复工复产以及复商已有明确规划，经济有望回到复苏通道，市场信心或得到较大提振，中小创仍值得期待，重点关注低估值优质标的。

本周指数全线回暖，中小盘股与成长风格股票回升幅度更大，汽车与房地产是本周热门主题。本周市场总体全线回暖，上证指数、深圳成指、中小综指与创业板指分别上涨3.1%、3.9%、4.1%，5.5%，中小盘股与成长风格股票回升幅度更大，市场做多情绪总体良好。上海疫情社会面清零计划进展顺利，复工复产以及复商已有明确规划，北京疫情扩散风险较低，疫情对市场情绪的影响逐渐减低，我们认为经济复苏有望成为下半年主线，市场信心或得到较大提振。长期看我们认为随着经济回暖，企业盈利逐渐恢复，市场将逐渐由基本面驱动，未来持续看好。

低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，5月15日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指PE-TTM分别为12.03/26.51/42.66和47.17倍，估值处于13年二季度的位置。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。

下周核发3只新股，建议重点关注菲菱科思。公司成立于1999年4月，主要从事数据通信类产品的开发和制造，产品涵盖以太网交换机、路由器、EoC、PON等，是国家高新技术企业。拥有新产品研发实验室和产品可靠性试验室，可开展网络专业测试、HASA试验、材料阻燃试验、盐雾试验、振动试验、跌落试验、高低温循环试验及环保测试等，可按照ITU-K20标准对产品进行高压特性测试。公司建立健全了严格的质量管控等管理体系，并通过了以下第三方机构体系认证：ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、QC080000有害物质过程管理体系及两化融合管理体系。公司产品能够满足欧盟RoHS指令要求，并取得了进入欧盟、北美等发达国家和地区销售的资格。

风险提示：国内经济持续低迷，海外不确定性风险暴露。