3月以来国内局部疫情反复,部分地区物流受阻,对家电线上零售产生较大影响。根据魔镜市场情报数据,极米4月淘系平台销售额同比+40%,表现亮眼;小熊4月淘系销售额同比+7%,实现逆势增长。其他品牌4月淘系平台销售额同比有所下滑,但降幅相较3月有所收窄,后续伴随疫情逐步缓解以及618大促这一重要节点,需求有望重新释放,线上零售将有所改善。此外,从渠道来看,淘系渠道流量在减少,而京东、抖音、快手等渠道流量在快速增长,预计整体线上表现要优于淘系表现。

根据魔镜4月淘系平台销售额数据,分品牌来看,大家电:美的销售额12.7亿元,YoY-26%;海尔销售额10.3亿元,YoY-3%。厨房小家电:九阳销售额3.5亿元,YoY-24%;小熊销售额1.6亿元,YoY+7%;北鼎销售额1863万元,YoY-27%;苏泊尔销售额6.0亿元,YoY-1%;摩飞销售额4568万元,YoY-38%。个护小家电:倍轻松销售额2604万元,YoY-0.1%;飞科销售额1.2亿元,YoY-27%;智能投影:极米销售额1.1亿元,YoY+40%。

投资建议:稳健增长大电龙头推荐海尔智家、美的集团;稳增长地产链建议关注厨电龙头亿田智能、老板电器;小电龙头建议关注底部业绩好转的新宝股份、持续良好增长的极米科技。

一周行情回顾(2022.5.02-2022.5.06)沪深300指数本周下跌2.7%,家电板块表现处于全行业上游水平,上涨1.9%,白电指数(申万)上涨2.9%,视听器材指数(申万)上涨1.1%。

奥维2022W18(2022.4.25-2022.5.01)主要品类数据:空调:线下销量YoY-46.23%(环比+174.6%),线上销量YoY+5.17%(环比+101.3%)。冰箱:线下销量YoY-38.48%(环比+169.5%),线上销量YoY+14.23%(环比+63.5%)。洗衣机:线下销量YoY-45.54%(环比+154.3%),线上销量YoY-7.20%(环比+43.6%)。油烟机:线下销量YoY-47.22%(环比+187.6%),线上销量YoY-7.53%(环比+41.4%)。

风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。