行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月2日-5月6日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下跌1.60%，其中原材料供应链服务板块下跌4.51%。

物流供应链：国际大宗商品价格强势，5月国内市场有望回升俄乌冲突存在长期持续可能，世界银行预计全球大宗商品价格至2024年底都保持在历史高位。5月6日，乌克兰运输安全部门当地时间称，乌克兰与波兰政府就允许燃油运输车辆在两国间自由通行达成协议。随着乌克兰得到更多军事援助，俄乌冲突存在长期持续可能。世界银行最新报告称，全球贸易、生产和消费模式因此发生的变化将使全球价格一直到2024年底都保持在历史高位。预计2022年能源价格将上涨50%以上，农业和金属在内的非能源价格预计上涨近20%。若俄乌冲突持续时间更久，则价格水平可能会比目前预测的更高，波动程度更大。

美联储宣布2022年以来最大幅度加息，以原油为代表的大宗商品体现出较强的压力抗性。当地时间5月4日美国联邦公开市场委员会宣布，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息。同日，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布对俄罗斯新的惩罚措施，包括在六个月内对俄罗斯原油实施禁运，部分对俄能源高依赖的国家仍存在争议。以原油为代表的大宗商品体现出较强的压力抗性，5月2日北美天然气市场基准价、美国亨利中心天然气期货合约价再创2008年9月以来新高。

国内疫情影响下货运流通持续受限，大宗商品市场呈现“供需双弱”的背景下，4月商品供应量环比3月下降0.2%。2022年4月份中国大宗商品指数（CBMI）为99.7%，跌至近五个月以来的最低，表明国内疫情对市场运行的冲击有所加重。其中，大宗商品供应指数、销售指数均明显回落，库存指数止跌回升。4月多地物流运输受阻，下游加工企业开工率远低于去年同期水平，市场供大于求的迹象进一步显现，商品库存持续积压。预计5月份终端企业逐步复工复产，稳增长政策下扩投资、促消费同步加力，整体市场有望迎来企稳反弹。

建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将迎来牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。