在监管重拳出击后，券商通过网络大V导流开设股票账户模式虽然已基本熄火，但一些违规的网络导流问题仍然存在，甚至已开始潜伏在自媒体公众号文章之中。

证券时报记者调查发现，这种隐蔽的导流模式与此前常见的大V导流开户不同，这类导流并不直接在自媒体公众号文章或者广告中放置开户链接，而是要求用户通过微信添加特定联系人，或者让用户留下联系方式后，对方再主动联系用户来开设股票账户。

记者联系了其中一位联系人，该人士称，“我合作的券商有好几家，都是市面上排名靠前的正规券商，肯定不会坑自己粉丝。”该人士还向记者发送了一个开户二维码，扫描二维码后，即出现某家券商开户页面。

业内人士表示，这种导流方式，虽然不直接放链接，但无非是多了一道流程，本质还是导流开户。个人导流开户是一种客户招揽行为，仅可以委托证券经纪人代理客户招揽活动，且证券经纪人应当是证券从业人员，其他委托招揽客户或者开户的行为是不合规的。

据了解，对于券商借助第三方平台开户引流这种处在灰色地带的模式，监管部门则持规范态度，将出台规范性文件。而对于没有资质的网络大V或其他自然人的引流开户，则是禁止的。

更隐蔽

的网络导流开户

证券时报记者注意到，有部分自媒体公众号文章中称，可以帮助粉丝开通上市券商的股票账户，开户后收取的交易佣金可以低至万分之1.5或者万分之1.3，而且开户后入金3万元以上的，还可以不定期投送相关研报。与此前通行做法——即让用户直接点击开户引流的跳转链接不一样，这种开户方式并不直接导流，而是让有意向的用户在特定页面填写自己的联系方式，然后有专门人员联系用户来指导开户。

还有另外一种形式，就是有开户信息的公众号会留下联系方式，让有意向的客户来联系办理开户。

记者联系到了其中一位财经自媒体的博主，该博主发给记者一个二维码以及开户流程的手册。扫描二维码之后，跳出某家券商软件的下载页面，随后需要下载软件按流程开户。在操作过程中，需要输入推荐人的ID号码(由前述财经博主提供)。

上面提到的还有一种情形是，用户留下联系方式之后，会有专人主动联系用户并指导开户事宜。

与第三方平台

导流明显不同

前述网络导流开户方式，背后流程与券商从第三方平台导流有明显不同。“券商通常提及的网络引流开户，是指券商在第三方平台上导流。用户在第三方平台点击相应模块之后，会直接跳转到券商自己的页面上，再进一步完成开户。”一位北方券商资深经纪业务人士向证券时报记者介绍。

上述人士称，第三方平台只是提供入口，实际上进入的各种页面都是券商自己的。这有点类似于商业地产，整个商场就是一个平台，各个门店由门店自己来具体运营。记者注意到，某知名炒股APP以及部分财经门户APP其实就是这样给券商导流的。

目前，证监会已开始着手对券商借助第三方平台导流的行为进行规范。2020年8月，证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定(试行)》公开征求意见，现在只待新规正式落地。

相比之下，前述通过公众号文章导流方式，并非直接导流到券商网站或APP页面去让用户开户，而仅仅是收集用户信息，然后联系用户(主动联系或被动联系)指导开户，并不涉及第三方平台跳转的问题，也不提供技术服务。所以，它与第三方平台导流模式完全不一样。

此外，它与监管所定义的券商与大V的合作方式也不完全一样。此前，监管的定义是，通过微信“大V”投放开户链接，投资者通过点击开户链接转到相关公司开户页面进行开户操作。

“我觉得，这种导流模式做法没有那么明显，相对隐蔽。不直接在文章中投放开户链接，而是中间多了一道流程，用户添加微信好友之后，再发布开户链接。流程变多了，但本质没有变。”一位北京券商资深经纪业务人士称。

大V导流

本质是委托他人开户

去年3月，青岛证监局对辖区某证券经营机构及负责人韩某军采取责令改正的监督管理措施，处罚事由中的一条为，分公司违规通过第三方公众号从事客户营销活动。监管部门认为，上述问题违反了《证券经纪人管理暂行规定》第二条，也就是委托了非证券经纪人从事营销活动。

去年11月，证监会下发监管通知，禁止券商与大V合作导流开户。通知称，导流开户是一种客户招揽行为，属于证券经纪业务的一个环节。目前，监管仅规定了证券公司可以委托证券经纪人代理客户招揽活动，且证券经纪人应当是证券从业人员，并专职从事客户招揽和客户服务活动。互联网大V不属于专职从事证券经纪业务的证券经纪人，证券公司利用网络大V导流开户给奖励不符合监管规定，券商应停止相关合作。

监管的边界比较清晰，导流开户是一种客户招揽行为，仅可以委托证券经纪人代理客户招揽活动，且证券经纪人应当是证券从业人员。其他委托招揽客户或者开户的行为是不合规的，事实上，部分委托开户的行为已被监管处罚。

按照今年2月份贵州证监局披露的监管决定，首创证券贵阳都司路营业部因存在营销人员将员工二维码交由他人协