中信证券：二季度经济大概率呈现先抑后扬走势，需更加重视地产产业链
疫情意外影响稳增长节奏，二季度政策加码的紧迫性明显上升，预计稳增长政策从全面铺开转向集中发力，市场多项悲观预期先于基本面提前见底，二季度开始经济对市场的负面影响在减弱，建议把握二三季度中期修复的趋势性行情，坚定布局“两个低位”品种。
首先，3月全国多地出现的疫情抵消了稳增长举措的效果，打破了原先的政策节奏，预计疫情对经济的冲击在二季度仍有延续，稳增长政策急需加码。其次，当下经济的主要问题更加突出，预计政策从全面铺开转向精准集中发力，待此轮疫情有效控制后，预计防控举措会进一步调整以降低未来对经济的冲击。最后，悲观的经济预期已经达到极致，二季度经济大概率呈现先抑后扬走势，投资者的仓位和持仓结构已充分调整，A股市场卖压明显释放，海外风险因素的担忧高峰已过，俄乌问题和中概监管问题都有积极进展。配置上，建议继续坚守稳增长主线围绕估值低位和预期低位品种布局，二季度需更加重视地产产业链。
海通策略：三个利空渐去，填坑行情进行中
①引发本轮市场调整的因素是美联储加息、俄乌冲突、国内疫情反弹，三个利空渐去。②稳增长政策落地望驱动市场修复，今年基本面和政策面更像12年，股市运行更像16年，填坑行情进行中。③继续紧抓稳增长主线，如金融地产、新基建(光伏风电、数据云计算)，后者弹性更大。
中信建投证券：A股短期持续上攻困难，静待政策宽松加码
上海疫情有望于4月中旬见顶，之后逐步缓解。本轮吉林、上海、深圳、东莞多地疫情和封控措施，对经济带来巨大不确定性，四地在中国的经济地位远超2020年的湖北省。有力措施下封控时长预计短于湖北。其结果是中国经济3月呈现出供需双弱的局面，4月同样面临巨大冲击，急需有力政策托底支持，我们认为4月政策期待将成为市场关键线索。
当前市场处于U型底部区域，静待政策宽松加码。A股短期持续上攻困难，需要一个阶段震荡筑底等待环境逐步改善，结构性机会需要得到一季报的验证。市场下一阶段重点将在布局疫情修复+政策放松组合上，具体行业配置上：1)可选消费优选免税、白酒、汽车;2)成长优选医药(CXO、中药等)、军工、光伏。
行业配置：拥抱新主线，低风险特征的股票重点在周期和消费。投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。具体而言，方向有三：1)顺通胀&高股息：煤炭、化工资源品;2)toG端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等;3)困境反转与盈利确定性：生猪、白酒，消费者服务;关注Q2消费建材、轻工等部分中游的底部弹性。
华泰证券：三点边际改善，节后情绪有望修复
目前俄乌冲突缓和、通胀预期边际下降;海外流动性压力处于阶段性空窗期;4月随国内疫情相对稳定后、货币政策有望发力，我们预计清明假期后A股情绪有望修复。但考虑到Q2企业盈利增速仍在下行期、5月美联储加息至缩表仍将扰动市场，我们认为难以推导出持续强势的反弹。维持大势研判观点：大盘反弹空间暂以非金融A股全年业绩增速为锚(我们预计4%~7%)，从反弹到反转的关键或是中报业绩拐点。
本轮地产股或会经历三段式行情：买供给端融资政策的改善→买供给端竞争格局的优化→买需求端地产销售的回暖，当前板块或处于第一阶段、央国企龙头或处于第二阶段，总体来看地产股第二阶段行情或仍在演绎中。行业配置：1)寻找供需均有改善的领域，重点关注光伏风电、数字基建、IGBT;2)关注现金流最好板块的资本开支方向，上游能源和资源企业现金流好，降债目标基本完成的情况下，政策稳增长的诉求将驱动以央国企为主的上游企业资本开支扩张，我们预计方向大概率在能源转型和循环经济—关注绿电、固废处理、再生金属。
兴业证券：指数震荡整固、重在结构，聚焦三个方向
“政策底”+“市场底”已经出现。一方面，随着俄乌冲突恐慌情绪显著释放、美联储3月加息“靴子落地”，海外市场“幺蛾子”最多、投资者避险情绪最强的时候已经过去。另一方面，国内政策放松的方向明确，金融委会议针对市场最关注的A股大跌、中概股监管冲突、港股暴跌、互联网监管等问题“对症下药”给出明确部署，“政策底”已然明朗。
当前仍是情绪修复窗口，指数震荡整固，重在结构。结构上，聚焦房地产+高股息+一季报超预期三个方向。1)房地产(国企地产、信托)：一方面，地产政策放松预期持续升温，有望带动国企地产估值进一步修复。另一方面，地产信用风险逐步化解，也带来相关标的落后补涨的机会。此外，也可关注同时受益于政策放松预期和地产信用风险缓和的信托。2)高股息(银行、券商)：一方面，全球市场仍处于高波动的乱局中。另一方面，国内政策放松预期持续升温。银行、券商等高股息板块兼具安全性与政策驱动，进可攻退可守。3)一季报超预期(半导体、化工、军工、医药、有色、光伏及煤炭)：季报期业绩超预期的板块一般表现较好。当前提前披露一季报预告且预赢的个股中，半导体、化工、军工、医药、有色、光
