导读：海外方面，3月美联储FOMC会议召开，25BP的加息符合市场预期，但美联储年内和长期加息表态进一步偏鹰，同时经济“滞胀”特征显现。经济数据亦显示，市场正在交易对全球通胀及经济的担忧。国内方面，两融交易热度小幅回落，新发基金申购持续低迷，但北上资金流出边际缓和。

海外

1）3月美联储FOMC会议召开，新一轮加息周期正式开启。此次会议宣布如期加息25BP，联邦基准利率区间从0-0.25%上调至0.25%-0.50%。尽管当前25BP的加息符合市场预期，但美联储年内和长期加息表态进一步偏鹰，此次会议点阵图显示中位数预期隐含2022年累计加息7次，追平市场加息预期，同时明确最快于5月官宣缩表。2）美联储大幅下调2022年GDP增速预期，并大幅上修通胀预期，经济“滞胀”预期加强。当前经济数据亦显示，市场正在交易对全球通胀及经济的担忧，其中美国10Y-2Y期限利差几近倒挂，“滞胀”特征已显现，往后看，市场应警惕10Y-2Y美债期限利差实现倒挂后，经济衰退预期的抬升。3）拆解10Y、2Y美国国债名义利率可发现，通胀预期已实现倒挂。这表明市场预期通胀预期将在一定时期内维持，但远端长期通胀预期仍较为稳定。短期地缘风险缓和缓解短期通胀，后续缩表推升长期利率预期将缓解期限利率几近倒挂局面。

内地

1）宏观流动性上看，国务院金融委会议稳定金融大局。会议表态体现当前对经济增长的关注和稳增长政策主线发力的明确要求。同时还谈及中概股、平台经济以及香港金融市场稳定问题，进一步释放出中美双方合作的积极信号。2）微观流动性上看，北上资金净流出A股166.92亿元，流出幅度边际缓和，其中消费板块净流出最大，资金结构上看，偏配置型TMT板块大幅流入，偏博弈型资金整体流入；公募基金方面，新发基金规模持续低迷，宽基综合类ETF遭资金最大流出。本周伴随市场交易热度整体平稳，各宽基指数拥挤度稳中有升。此外，从调研情况看，本期市场调研主要集中于医药、机械和新能源等行业。