新基金在恐慌中开始贪婪。

难得的杀跌机会，让新基金产品迅速从空仓观望转向抄底扫货，迅速抬高股票仓位。根据最新基金净值披露，部分新基金产品在长时间的空仓后，迅速开始抄底，在指数三天下跌7%的背景下，部分新基金抄底三天跑赢大盘13个点，三天获利已超6%，其业绩已可排入今年主动偏股型基金的年内冠军。

此外，多只近期成立的新基金产品已开始出现显著的净值波动，显示出基金经理已开始从谨慎入场，转而变成有节奏地提升股票仓位。

新基金仓位在杀跌中大幅提高

在经历较长时间的空仓后，新基金产品终于对好股票的“好价格”按捺不住了。

北方一家公募基金公司旗下偏股型基金产品自2月28日成立以来，无论股票市场指数涨跌，该基金2月28日至3月4日的净值，连续五日为1元，3月7日、3月8日的基金净值为1.001元，3月9日、3月10日的基金净值为1.002元，基金净值波动也仅为0.01%。

但随着股票市场调整的持续，个股进一步杀跌，这只偏股型新基金终于开始抄底。3月11日，该基金的净值大涨2.96%，净值已达1.0298元，3月14日该基金的净值再度上涨0.38%，净值达1.0337元，而在3月15日，上述新基金的净值再次大涨2.60%，净值涨幅远超当日大盘表现，基金净值达到1.0606元，也意味着这只新基金成立半个月时间，仅用三天开始抄底即获超过6%的收益，而同期的指数下跌接近7%。

上述信息意味着，这只新基金产品的仓位从空仓转向建仓后，股票仓位短短数日即已达到极高水平。

此外，券商中国记者还注意到，还有多只主打A股的偏股新基金产品，在连续几日基金净值纹丝不动后，最近也出现了较为明显的净值波动，这些新基金的净值波动显示基金经理已度过了对市场的观察期，从空仓状态开始逐步在市场杀跌中买入股票。

与此同时，三月以来多只新基金产品宣布提前结束募集，也被市场人士判断为或与新基金产品入场策略有关。业内人士强调，在优质股票的“好价格”逐步显露出来后，新基金产品或将从空仓防御转向有节奏甚至更加积极的建仓状态。

逆市获利的建仓对象是什么?

那么，管理新基金的基金经理究竟最可能建仓哪些股票，并在短时间内获得如此之大的业绩弹性?

根据上述新基金产品的基金经理，结合其所管理的其他偏股型基金产品大致可以推测。券商中国记者注意到，以前述三天获利6%的北方公募新基金为例，该基金的基金经理还管理另一只时间较老的偏股型基金。

在另一只老基金中，这位基金经理截至去年末所持仓的十大股票中，有一只军工股为该基金的第三大股票。此前有市场人士直言，新基金的建仓的核心股票，较大概率将来自基金经理所管理“老基金”的前十大重仓股，在老基金中排名前三或前五的股票，越可能进入新基金的核心持仓。

券商中国记者注意到，这只在“老基金”的持仓包括多只军工股票，显示基金经理对军工股有一定的持仓偏好，其中排名第三大的军工股，3月9日的最低价在每股144元(复权价)，而这只股票在3月15日的股价收盘为每股154.39元(复权价)，也就是说，其间该股自低位的股价涨幅约为6.9%，这与该基金最近几日的基金净值涨幅较为匹配。

事实上，上述北方公募的新基金在3月15日大盘杀跌中，逆势取得2.6%的净值涨幅，亦显示出其持仓与军工股相关。3月15日盘面数据显示，军工(航空装备)与化学制药是当日仅有的两个上涨的板块。这种强势局面，也因此成为一些管理新基金产品的基金经理最可能获得正收益的建仓对象。基金净值数据也显示，华南地区另一位偏好军工股的基金经理，其管理的新基金产品，也在近期实现正收益。

左侧布局时点已非常清晰?

新基金积极的建仓节奏，凸显出越来越多公募基金对市场逐步明朗化的判断。

对于未来的市场，创金合信基金公司首席策略分析师王婧向券商中国记者表示，政策方面释放的稳定信号是市场信心大增的主要原因。在16号的会议上，刘鹤副总理重申稳增长重要性和持续性，同时特别强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，同时对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。这一表态在很大程度上打消了市场疑虑，扭转市场预期，鼓励长期资金提高持股比例，从根本上缓解了流动性困局。

她认为，目前看，俄乌战争大宗商品暴涨等因素对全球市场的负面冲击正在过去，本周四美联储将公布议息决定，大概率不会超出市场预期，外围环境有望回暖。而内部政策的明确偏暖和及时回应，叠加市场处于相对低估区域，将助力A股信心持续提振，推动价值回归。

景顺长城基金公司也强调，高层表态体现了对市场关心问题的重视，并对投资者重点担忧问题进行了回应，对于稳定市场预期、缓解市场忧虑、提振市场信心有积极作用，同时也反映了高层对资本市场的呵护态度。目前市场普遍认为稳增长基调大概率不变，短期疫情冲击加大政策对冲力度的必要性，实际经济下行压力仍然较大，达到5.5%左右经济增长目标难度不小，1-2月份数据亮