宏观流动性
中国货币
货币量方面：本期央行净回笼资金4300亿元。政府工作报告释放降息信号，央行基于盯住市场利率展开货币操作的政策思路，适当进行资金回笼，流动性合理充裕。
货币价方面：两会定调稳健的货币政策实施力度,释放出降息预期，且月初扰动因素较少，本期短期利率明显下行。两会提振经济预期，宏观经济向好带动中长期利率小幅抬升。
全球货币
货币量方面：美联储主席鲍威尔表示为遏制通货膨胀预计3月加息25BP，后续开始削减资产规模，美联储首次加息力度基本确定。本期美联储总资产规模周期性回调，但总量仍逼近9万亿美元大关。
货币价方面：地缘政治冲突叠加对俄制裁持续加码，美国宏观经济悲观预期弥漫，受此影响10年期美国国债到期收益率下行23BP至1.74%。10年期与2年期期限利差进一步大幅收窄。
A股市场流动性
资金供需
本期内外资共同发力逆势流入A股，外资逆势小幅净流入，内资仍保持净流入，但规模边际收窄，3月资金开端良好。但总体来看资金供给量仍处低位。当前资金需求处低位，短期内对股市流动性施压较为有限。
行业资金流向
从近一个月来看融资客情绪持续回暖；外资净流入略高于净流出，资金流入边际扩张。本期内外资共同减持非银金融行业，同时青睐于电力设备板块，关于有色金属态度凸显分歧。
风险提示
经济加速下行，政策不及预期，疫情反复爆发。
