本周焦点：外资继续流入，南向回流，但北向流出扩大；美股转为小幅流入，高收益债继续流出本周全球资金面值得注意的变化是：1）本周地缘风险扰动AH两地市场，我们追踪的EPFR资金数据显示，本周海外资金延续流入态势。主动、被动海外资金均持续流入A股；同时港股也连续第43周流入。2）相比之下，本周北向资金流出扩大，不过南向资金再度回流。3）全球范围看，全球股市整体持续流入，货币市场转为流入，债券市场连续七周流出。

4）美股转为小幅流入，但高收益债继续流出。

中国市场：外资继续流入；北向流出扩大，南向转为流入海外资金：外资延续流入。根据EPFR统计的数据口径，本周（2月16日-2月23日），主动、被动资金均大幅流入A股市场，整体净流入规模为20.5亿美元（vs.上周流入12.2亿美元）；与此同时，港股市场海外资金本周继续流入2.8亿美元（vs.上周流入1.1亿美元），为连续第43周流入。

从基金申购赎回看，本周（2月16日-2月23日）专注投资A股的海外基金录得14.1亿美元的净申购（vs.上周6.3亿美元净申购），且主动、被动资金均录得净申购；专注投资H股和海外中资股的海外基金则录得7.7亿美元净申购（vs.上周0.13亿美元的净申购），且主动、被动资金均录得净申购。

互联互通资金：北向资金流出扩大。在地缘风险扰动下，沪港通北向继续流出且规模有所扩大，全周日均净流出12.8亿元（vs.上周日均净流出4.8亿元）。分行业看，本周北向资金主要持股行业中，只有科技硬件小幅上升，食品饮料大幅度下降，汽车和医药生物小幅下降。

南向资金回流。相比之下，尽管市场表现疲弱，但南向资金日均流入规模达到12亿港币，仅周二小幅流出（vs.上周日均净流出达到15亿港币）。行业层面，本周南向资金持股行业中，只有能源/原材料持股小幅上升，银行大幅下降，医药抗跌。

全球市场：全球股市整体持续流入，货币市场转为流入；美股转为流入，但高收益债持续流出跨资产：债券市场连续七周流出，股票流入小幅回升，货币市场转为流入。本周，全球股票型基金流入62亿美元（vs.上周流入22亿美元）；债券基金继续流出35亿美元（vs.上周流出118亿美元），为连续第七周流出。货币市场流入70亿美元（vs.上周流出794亿美元）。

跨市场：美股转为小幅流入。美股本周转为流入至27亿美元（vs.上周流出7.3亿美元），发达欧洲股市继续流出4亿美元（vs.上周流出2亿美元），日本股市减速流出至3亿美元（vs.上周流出12.3亿美元），新兴市场流入30亿美元（vs.上周流入32亿美元）。

美国内部，美股ETF基金继续流入41亿美元（vs.上周流入12亿美元）；美国高收益债则持续流出20亿美元（上周流出25亿美元）。