经过大规模扩产后，磷酸铁锂到底会不会产能过剩?证券时报·e公司记者统计发现，各路厂商宣称的扩产规模加上现有产能已经超500万吨，明显超过2025年的下游需求。按照正常扩产周期，过剩将在明年出现，但受限于能耗指标、锂资源短缺等因素，这一时间点或将推迟。

入场的竞争者并非看不到风险，部分扩产公告有“蹭热点”之嫌，后期产能落地存在不确定性。传统厂商和跨界玩家各有所长，产能集中释放带来洗牌之时，缺乏工艺技术和成本控制能力的生产商将率先出局。

竞争不止发生在生产者之间，磷酸铁锂本身也在被多种材料围猎。随着价格水涨船高，磷酸铁锂的性价比优势逐渐减弱，而能量密度已经逼近天花板。钠离子电池、锰酸锂等替代方案“虎视眈眈”，层出不穷的新技术路线即将展开市场争夺战。

500万吨巨量产能袭来

“如果磷酸铁锂厂商一味疯狂上量，那么将来投产之日就是巅峰下降之时。”在磷酸盐领域从业二十年，见过几轮周期起伏，天津斯科兰德科技有限公司总经理李积刚对记者感叹。

过去一年，扩产公告在磷酸铁锂行业此起彼伏。参与竞赛的不仅有德方纳米、湖南裕能等老牌厂商，更有来自钛白粉和磷化工行业的龙佰集团、中核钛白、兴发集团等跨界玩家，扩产项目动辄以10万吨计量。与此同时，产能过剩的隐忧也逐渐蔓延。

记者梳理了近期磷酸铁锂扩产情况，大小项目接近40个，扩产总规模达490万吨。这一规模已经相当于2021年中国磷酸铁锂出货量47万吨的十倍，若全部落地，加上现有产能，届时将有500万吨以上的巨量产能出现。这仅仅是不完全统计，实际规划可能更多。

500万吨的磷酸铁锂能消化么?关键要看动力电池和储能两大块市场的增长空间。

据高工锂电预测，2025年全球新能源汽车渗透率将达到25%以上，这将带动全球动力电池出货量超过1100GWh。储能市场拐点也将加速到来，预计全球储能电池出货量将达到416GWh。再加上轻型车、低速车、重卡、船舶等场景需求，2025年全球合计需求将有望达到1800GWh。

综合多位业内人士经验，1GWh电池需要消耗0.25万吨磷酸铁锂，以此推算1800GWh对应的磷酸铁锂需求量为450万吨，上述产能规划已经超过了这个数字。更需注意的是，并非所有电池都将采用磷酸铁锂路线，经过了一年的产销量逆袭，铁锂电池在去年刚刚与三元电池平分秋色。这意味着450万吨的需求量是极度乐观预期，而产能过剩则是大概率事件。

“供应链信息的传递具有不对称性，在某种程度上营造了磷酸铁锂市场的虚假繁荣。”高点(深圳)科技有限公司副总经理李梁告诉记者，终端需求旺盛导致市场情绪过分乐观，面对巨大的市场蛋糕，业内企业都想以规模优势抢占市场地位，消弭边际成本。而事实上，车企、储能等客户在制定销售及装机目标后，一般会寻求多个供应商，而上游供应商的扩产会按上限匹配其需求，这在无形中会放大实际需求，误导上游盲目扩张。

这轮扩产大潮是从2020年下半年涌起的，当时国内新能源汽车市场不断升温。下游突然爆发的需求沿着“整车-电池厂-材料厂-资源端”层层上溯，让供应商措手不及。磷酸铁锂价格应声飙涨，从2021年初的不足4万元/吨涨至如今的超14万元/吨，涨幅达250%。生产商利润也肉眼可见的提升，行业前两名的德方纳米和湖南裕能在2021年前三季度毛利率分别为22.47%和24.75%，远高于前一年的10.18%和16.18%。

而就在2020年之前，磷酸铁锂行业刚刚经历低谷，国内新能源汽车市场化尚未成熟，补贴政策以高能量密度、长续航里程为重点，因此市场偏爱三元电池，完成一轮产能扩张的磷酸铁锂厂商遭受打击。李积刚回忆，近十年来磷酸铁锂产能利用率最低时只有20%，而价格最低曾做到2.8万元/吨，每吨只有1000元左右的毛利。

磷酸铁锂的扩产周期并不长，业内认为普遍在6-12个月。“从去年出货量来看，一部分新产能已经落地了，从2020年底着手准备，在去年底就应该具备投产能力了。如果顺利推进，最快今年下半年就会出现过剩风险。”李积刚表示。

行业扩产进度慢于预期

单从各家规划数字上看，产能过剩已经是磷酸铁锂行业的“灰犀牛”，但它究竟何时到来，需要紧跟产能落地进展来判断。

龙佰集团是锂离子电池材料跨界玩家中进展领先的，公司在2月15日披露了年产20万吨磷酸铁锂一期建成试生产公告。

证券时报·e公司记者来到位于沁阳市的生产基地探访，该项目总占地面积超过1000亩，4栋大型厂房在原有基础上经过改造，具备年产10万吨磷酸铁锂的能力，目前已有2栋基本配齐设备。产线核心设备为8条各80米长的窑炉系统，对应一期年产5万吨磷酸铁锂产能。

车间负责人介绍，产线在去年除夕完成第一次投料，目前一期5万吨在试生产，本月底经过检验调试后即将可以正式投产。“项目预计今年三月份可以达标投产，今年下半年可以达到销售满产，现在已经在和下游客户对接送样，客户验证周期大概在3-6个月，其中大部分是动力电池厂商。”

记者还了解到，位于焦作市的磷酸铁项目紧邻龙佰集团的钛白粉生产线，可以便捷利用到双氧水、氢氧化钠、硫酸亚铁等副产品作为原