本报告导读：

近一周A股估值涨多跌少，结构上成长领涨，金融领跌，大小风格维度大市值占优。

行业方面，医药、电力设备逐步修复。但市场交易热度下降，两融余额保持稳定。

摘要：

近一周A股估值涨多跌少，结构上成长板块领涨，大盘股领涨。近一周市场估值涨多跌少，各主要指数中，创业板指市盈率分位数上行4.4%领涨。从结构上看：1）大类行业方面各板块估值涨多跌少，成长板块领涨，金融领跌；一级行业方面，医药市盈率历史分位数上行10.6%领涨，非银金融下行2.2%领跌。2）大中风格方面，大中小盘估值普涨，大盘股PE分位数上行2.8%领涨，中盘股和小盘股PE分位数分别上行1.8%和0.2%。此外近一周市场热度明显下降，各主要指数换手率和成交额普跌，两融余额保持稳定，股市关注度有所下降。

估值：估值涨多跌少，创业板指领涨

1）板块：上周各板块PE估值涨多跌少，创业板指领涨。从PE（TTM）历史分位变化来看，上周各板块PE估值涨多跌少，创业板指分位数上行4.4%领涨，上证50下行0.5%领跌。从PB（LF）历史分位来看，各板块指数PB估值普涨，其中深证成指PB分位数上行5.0%领涨。

2）风格：从大小风格来看，上周大盘股、中盘股、小盘股估值均上涨，其中大盘股领涨。从PE历史分位变化来看，大盘股、中盘股和小盘股PE分位数分别上行2.8%、1.8%和0.2%。从PB历史分位变化来看，大盘股、中盘股和小盘股PB分位数分别上行4.3%、4.7%和2.8%。

3）行业：上周各行业估值涨多跌少。从PE历史分位数变化来看，医药领涨，非银金融领跌。分板块看，周期板块涨多跌少，有色金属上行2.9%领涨，石油石化下行1.9%领跌；TMT普涨，电力设备上行4.1%领涨；金融板块普跌，非银金融PE分位数下行2.2%领跌。消费板块涨多跌少，医药PE分位数上行10.6%领涨，家电下行0.9%领跌。

4）海外：上周海外各主要指数估值普跌，富时100指数领跌。从PE历史百分位变化来看，富时100指数PE分位数下行6.6%领跌，除韩国综合指数外其余各海外主要指数估值均下跌。从PB历史百分位来看，各主要指数估值普跌，富时100指数PB分位数下行16.1%领跌。

风险溢价：ERP下行0.08%

ERP：下行0.08%。截至2022年2月18日，全AERP为4.02%，较2022年2月11日下行0.08%，较2021年全年均值上行0.71%。

情绪：交易热度下降，两融余额保持稳定

1）本期交易活跃度下降，两融余额保持稳定。从换手率来看，各主要指数换手率普跌，上证50换手率环比下行27.4%领跌；从涨跌停来看，涨跌停家数明显下降，涨跌停家数环比分别下行18.1%、40.0%。

2）12月新增开户数环比小幅上行，股市关注度下降。12月新增账户数为241.73万户，较11月环比小幅上升3.76%。股市关注度下行，百度指数环比下行20.2%，下行明显；微信指数、微博指数环比上行。