当地时间2月16日，美联储公布1月份联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。多数委员认为，本轮加息速度可能会较上轮更快，缩表行动也会提速。当天，美股三大指数收盘涨跌不一，尾盘出现大幅反弹。道指收跌0.16%，盘中跌近1%;纳指跌0.11%，盘中跌超1%;标普500指数涨0.09%。

加息、缩表比上轮更快获普遍支持

美联储上月会议决定，将在3月结束资产购买，很快提高利率是合适的，缩表动作也会在未来着手启动。本次会议纪要披露，与2015年货币政策收紧相比，委员们认为眼下经济活动增长前景更加强劲，通胀大幅上升，失业率更低。

大多数委员认为，如果经济发展总体上符合预期，加息速度可能会较上一轮周期更快。尽管如此，政策路径仍然取决于经济和金融发展状况，委员们将在每次会议上更新政策设置立场的评估。当前情况下，取消宽松政策依赖加息和缩表的时机和速度。部分委员表示，很有可能在今年晚些时候开始缩减资产负债表的规模。

在缩表方面，与会官员指出，将确定缩减资产负债表的时间和步伐，以促进最大就业和价格稳定的目标。在提高联邦基金利率目标范围(加息)进程启动之后开始缩减资产负债表的进程是合适的。虽然与会者同意将在以后举行的会议上确定缩表时间和速度等细节，但他们普遍强调，当前的经济和金融状况可能使缩表步伐比需要比2017年—2019年更快。

鉴于美联储目前持有高额证券，与会者认为资产负债表的大幅缩减可能是合适的。在充足的准备金制度下，有效实施货币政策与资产持有规模之间的关系是不确定的，而且很可能会继续如此。因此，必须密切监测市场状况，以确定适当的长期储备水平和资产负债表的规模。

针对1月份的FOMC会议，工作人员准备的美国经济活动短期预测相对去年12月会议时要偏弱，这也反映了奥密克戎病毒变体快速传播，导致新冠肺炎感染急剧上升。此外，供应限制得到解决的步伐比之前预期的要慢。尽管实际GDP似乎在2021年第四季度仍显着增长，但预计产出增长将在2022年第一季度显著放缓。随着新冠肺炎病例下降和供应问题持续得到解决，产出增长在今年晚些时候会再次回升。由于经济重新开放、供应限制缓解带来的增长预计出现在2022年，经济增长将在2023年放缓。

在讨论经济前景风险时，与会者一致认为通胀路径的不确定性升高，通胀风险偏向上行。多位与会者指出，经济前景面临下行风险，包括疫情可能恶化、地缘政治紧张局势升级或金融状况大幅收紧。部分国家应对新冠疫情的政策有可能进一步扰乱供应链，地缘政治动荡可能导致全球能源价格上涨或加剧全球供应短缺。也有一些与会者指出，当新冠疫情的影响减弱时，导致过去十年低通胀的结构性因素(例如技术变革、人口结构和低实际利率环境)可能会重新出现。

政策风险有分歧，沟通策略被肯定

在金融市场稳定方面，与会者也进行了讨论，并列举了潜在的脆弱性因素。有与会官员担心，当前众多领域的资产估值处于高位，资产价格的重估可能会导致未来的衰退。不过，也有其他官员指出，资产估值上升对金融稳定的威胁可能比过去要低。此类观点认为，家庭和非金融公司的资产负债表状况相对健康，银行业资本充足且流动性强，住房价格上涨并未受到抵押贷款债务大幅增加的推动。

多位委员谈到美联储近期沟通策略对金融市场的影响，这些沟通有利于市场预期转变，与货币政策前景相一致。在当前高度不确定的环境中，考虑到风险管理，政策调整保持灵活性应至关重要。大多数与会者指出，如果通胀没有像预期的那样下降，美联储加快速度取消宽松政策是合适的。虽然有观点认为金融市场可能因政策收紧出现风险，但也有委员表示，可以通过清晰有效地传达委员会对经济前景的评估、风险以及货币政策的适当路径来减轻这些压力。

针对会议声明，委员们同意删除“美联储致力于在这个充满挑战的时期使用全部工具来支持美国经济”的开场白。这一措辞是在2020年3月金融市场动荡最严重的时候采用的，当时美联储开始了资产购买计划。委员们承认，鉴于经济增长强劲以及资产购买计划将在三月初结束，这些措施已经没有必要。委员们一致认为，应更新会后声明，以反映委员会的预期，即鉴于通胀压力升高和劳动力市场强劲，将很快适当提高联邦基金利率的目标范围。

去年10月份，美联储出台严厉新规，禁止高级官员购买个股个债并限制其他投资活动。此举被认为是回应部分官员炒股争议。会议纪要显示，关于针对美联储高级官员的严格而全面的道德规范，鲍威尔表示，工作人员正在处理从政策制定者那里收到的意见，并打算很快分发一份新草案。注意到完成新政策的紧迫性，鲍威尔建议委员会尽快在会议期间对最终草案进行表决。

纳指尾盘现大幅反弹

当天，美股三大指数收盘涨跌不一，尾盘出现大幅反弹。截至发稿，道指下跌54.57点，收报34934.27点，跌幅0.16%;纳指下跌15.67点，收报14124.09点，跌幅0.11%;标普500指数上涨3.94点，收报4475.01点，涨幅0.09%。

盘面上看，大型科技股涨跌互现，亚马逊涨超1%，谷歌涨约0.8%，Meta跌超2%，苹果、微软小幅收跌。金融板