2021年，百年变局与新冠疫情交织叠加，国际格局风云变幻，全球经济在不平衡中艰难复苏。然而，前行路上仍然充满风险和不确定性，能源危机、供应链中断、通胀高企等一系列问题仍存。

与此同时，全球货币政策正逐步迈向正常化，一些发达国家主要央行纷纷收紧货币政策。穆迪分析首席经济学家MarkZandi;在接受21世纪经济报道独家专访时预计，美联储今年可能加息2次到3次。他强调，根据目前的经济情况，“缩减恐慌”或不会重演。

Zandi指出，2022年全球经济的发展与疫情息息相关。“如果新一波疫情消散，则经济预计会反弹。我认为全球经济的表现、未来的发展与疫情的发展密切相关。”

Zandi还表示，美股在经历了2021年的强劲表现之后，2022年或将呈现横盘整理的趋势。

预计美联储加息2至3次

《21世纪》：美联储在过去几个月里开始加速缩债。你认为现在是结束超宽松货币政策的良机吗?

MarkZandi：我认为是的。美国经济一直表现良好，正在创造大量的就业机会。失业率正在下降。虽然还没恢复到新冠疫情之前的水平，但也不会距离太远。当然，通胀率也明显上升。因此，更强劲的增长、更高的通胀率意味着美联储应该开始“松油门”，超宽松货币政策或将结束。

《21世纪》：美联储还表示在2022年将会有三次加息。你怎么判断?

MarkZandi：市场投资者预测2022年将有三次加息，每次加25个基点。这是有可能的情况。但我的感觉是可能会少于这个次数，因为经济正在受到新一波疫情的冲击，在奥密克戎变异毒株蔓延之下，这可能将造成很大的破坏。此外，财政政策也很关键。目前，美国总统拜登正在推动的“重建更美好未来”的法案越来越有可能无法在国会通过。如果法案没有通过立法，那么这将意味着2022年经济的增长速度不会高于预期。因此，美联储加息的次数可能会少于三次。现在，我们预测美联储将加息两次，也可能是两到三次。

《21世纪》：美联储何时会开始第一次加息?

MarkZandi：我预测将从夏季开始加息。美联储将在春季逐步放缓购债的速度，退出量化宽松。然后我认为美联储将等两到三个月再开始加息。因此我认为最可能在5月或6月进行首次加息。大约就在这个时间段内，今年夏季的某个时候。

《21世纪》：莱尔·布雷纳德或将成为美联储的新副主席，她将扮演什么样的角色?

MarkZandi：我认为她的政策与鲍威尔主席的观点类似。当涉及货币政策以及调整利率问题时，我不认为她的观点会与鲍威尔主席有实质性的不同。她在监管政策方面有一些不同的观点。监管是美联储工作的另一个方面，该机构为银行系统和金融系统制定政策。更广泛地来说，我认为她比鲍威尔主席更支持强硬的监管政策，如美联储对金融系统提供更有力的指导。即便如此，我也不认为这会是一个很大的区别，更多的是边际影响。在货币政策方面，我不认为她与其他委员的观点会有很大的不同，包括鲍威尔主席的观点。

2022年美股或难延续强势

《21世纪》：2021年美国股市表现非常好，市场表现强劲的原因是什么?

MarkZandi：企业盈利情况非常好，美国公司已经赚了很多钱。事实上，与经济规模相比，企业盈利可谓是有史以来最高的。当然，还有超低的利率。10年期国债收益率全年都非常非常低。这是一种基准利率，投资者用它来衡量所有资产、包括股票的价值。

MarkZandi：所以综合大量企业盈利和超低利率两个因素，我们就能理解股票价格走高、估值也走高的原因。而这正是我们所看到的情况。因此，股市表现得非常好。此外，美国对新冠疫情和新冠疫苗、治疗方法有乐观预期。到现在为止，我们在控制病毒方面做得很好，希望这种情况继续下去。因为这将与2022年股票市场的未来走向息息相关。

《21世纪》：你如何看待2022年的美国股票市场?

MarkZandi：我认为2022年股市不会像2021年这样出色。企业在未来一年要想赚到和上一年相同的钱会非常困难。直到目前，企业的收益情况一直非常强劲。而且我不认为利率会更低，因为美联储将逐步退出量化宽松。而新冠疫情仍存不确定性，奥密克戎变异毒株是一个风险，正如我们在欧洲以及世界其他地区看到的情况那样，目前奥密克戎变异毒株可能迅速在美国传播。在奥密克戎变异毒株之后，从逻辑上讲还会有其他的变异毒株，所以新冠疫情不会轻易消失。

从另一个角度思考，现在资产估值非常高，投资者对企业的期望也很高，而企业要超过、或者至少达到这些期望将是相当困难的。我推测股市在2022年将或多或少会呈现横盘整理的态势。因此，我认为2022年全年股市将有涨有跌，更可能是横盘整理的一年，无法与我们在2021年所看到的行情相比。

《21世纪》：哪些板块存在更多机会?

MarkZandi：总体而言，股市下行的压力将是相当大的，所以市场上不会有很多机会。我认为防御类股票可能会表现得更好一些。医疗保健可能会有机会，这是一个相当好的领域，尤其当投资者在股市中采取防御性策略时。我不知道是否会有很多机会，主要还是避免犯大错。我认为科技股的股价已经涨了很长一段时间，而且其估