“曾经有上市公司董秘问我，他/她都一度没信心了，我是凭啥信念坚持下来?曾经有上市公司老板因为过度烧钱，市场都不认可，最绝望的时候考虑过把亏损资产拿到体外，我就一直劝他要坚持，市场终将认可扎扎实实投入研发做产品的公司。”

“在2010年的一次会议上，我碰到当时鼎鼎大名的王亚伟总。我在会后的角落专门斗胆向他请教，他当初说的一句话特别触动我：有些小公司有无限的想象空间。”

“成长股本来就不可能是完美的，我们更应该去寻找他是否有变完美的基础和基因。我们并不应该聚焦于他的瑕疵，而是更多思考企业在发展过程中解决问题的能力。我们不仅要了解管理层的愿景，更应该考察公司的执行力。”

“每个昔日巨头在股价顶部都是完美的逻辑以及充斥着各种赞歌，然而，任何企业都不可能完美，必然有自身的风险与问题。”

“资本市场逻辑和产业逻辑经常有巨大的偏差，一旦发生结果偏离，资本市场的人通常会质疑上市公司是骗子。实际上，资本市场逻辑往往是自我陶醉的产物，只有真正立足于产业才能相对准确识别风险和预判趋势。”

“虽然我一直很强调管理层的作用性，但是，我们选择早中期成长股，最关键还是选择行业。如果我们投资的企业处于高速发展的行业，那么很可能是事半功倍，发展速度远超之前的预计。但是如果在相对没意思或者没落的行业，那么再杰出的企业家也可能没用。”

“不少上市公司都是老板带着几个小兄弟一起做起来的，管理方式更像小作坊，但随着企业的不断发展，这种作坊式管理和人员结构的瓶颈会越来越明显，如果这个企业没办法实现自我进化，那么在一定规模之后它就会面临一个明显的增长瓶颈。”

以上，是景顺长城基金杨锐文12月11日在一场闭门分享会上，就如何选择早中期成长股，分享的精彩观点。

杨锐文是TOP30基金经理之一，曾因为一份万字基金经理陈述，被誉为“史上最走心”基金经理，也是今年为数不多保持持续战绩的老将之一。