一边是A股上市公司纷纷收到独董辞职报告，另一边是险企密集收到上市公司董责险询价函。康美药业案之后，能够分散独董等高管履职风险的董责险持续受到各方关注。

记者获悉，近期险企收到的A股上市公司董责险询价函大增。多位业内人士也表示，最近董责险热度飙增。此前供职于保险机构且有17年责任险从业经验、现为上海市建纬律师事务所高级顾问的王民告诉《证券日报》记者，“董责险火了”，他已经接到了保险、券商、律所等多类机构人士关于董责险的咨询。

董责险火了，新问题也随之出现。首先，由于董责险较为专业，大多上市公司董监高对该险种仍存在诸多误解，甚至不知该如何购买;其次，大量的董责险承保需求出现后，是照单全收还是选择性承保，如何防控投保风险、提升定价能力等新问题摆在了险企面前。

保险成为转嫁独董风险新出口

康美药业案之后，数万元薪酬却要承担亿元风险的现象“惊呆”了广大独董，并引发独董“辞职潮”。个别上市公司甚至因独董离职而股价大跌，有的上市公司干脆公开“声讨”独董辞职。

“独董们纷纷辞职的主要原因还是出于对履职风险的担忧。”王民告诉记者，新证券法下，上市公司董监高的风险主要集中在三个方面：一是监管风险，二是企业内部风险，三是企业相关方风险。面对众多风险，董责险成为转嫁风险的重要出口。

董责险是以董事及高级管理人员对公司及第三人承担民事赔偿责任为保险标的的一种职业责任保险。在欧美资本市场，该险种的投保率普遍超过80%。但其在国内的投保率仍较低，平安产险等险企统计显示，目前A股市场投保董责险的公司有600多家，投保率仅为15%左右，仍有3000多家公司未投保该险种。

实际上，早在2002年董责险就已经出现在国内保险市场，但由于国内的监管环境与国外不同，且上市公司遇到的索赔案例与保险公司收到的理赔案例均较少，叠加市场对董责险不甚了解，董责险的投保率一直较低。

去年以来，董责险再次受到市场关注，主要原因是，修订后的证券法大幅提升了上市公司及董监高诉讼风险。今年康美药业案作为里程碑式的司法实践，加速了市场对董责险的关注。

从今年董责险的投保情况来看，据记者整理，截至11月25日，今年以来共有155家上市公司发布了董责险购买计划，同比大幅增长53%(详见本报11月22日、11月17日系列报道)。

据记者了解，近期多家险企密集收到了董责险询价函。比如，平安产险在5个工作日收到超过50家上市公司的正式采购咨询。董责险也成为挽留上市公司独立董事，参与公司治理的重要工具。

上市公司

该如何看待董责险?

董责险到底能承保上市公司和董监高的哪些风险?哪些情况保险公司不赔?

从保障范围来看，王民表示：“董责险的保险责任通常包括三部分，即上市公司董监高个人责任，公司补偿责任，公司证券责任。其中，董监高个人责任与公司证券责任在我国公司法与证券法中可以找到法律依据，但公司补偿责任目前还没有明确的法律依据，需要通过公司章程提供补偿的依据。”

长安责任保险相关负责人进一步对记者解释称，董责险的被保险人普遍包括个人和公司。董责险的一个很大特点，就是承保以后，所有高管(包括董、监事)自动列为被保险人，包括所有已经离任、在任或者以后将担任高管的人。同时，保单里也可以约定，责任可以扩展到新成立或收购子公司的董事、监事、高管。如果想要承保其他非高管职位的人员，也可以进行特殊的责任扩展。被保险公司，则包括所有的子公司和分支机构。

目前独董们对董责险能保障哪些个人风险较为关注?对此，长安责任保险相关负责人表示，个人责任保障的范围包括疏忽、过失或仅因其董监高身份须承担的责任，还包括抗辩、调查、调解、和解、仲裁以及判决产生的费用及赔偿责任。

不过，据险企人士介绍，目前上市公司对董责险的保障范围仍有诸多误解：一是有上市公司认为董责险什么都可以赔;二是上市公司或董监高普遍认为董责险不赔偿违法、违规行为，只要上市公司或个人不违法、违规就不会“出事”，投保董责险也无用处。

针对第一种误解，长安责任保险相关负责人表示，目前国内上市公司普遍存在一种错误认识，即把董责险当成“救命稻草”，认为其什么都可以保障，甚至当成违法获利的“救命符”，事实上，董责险不会为故意违法行为保驾护航。这也导致保险人和被保险人之间发生很多争议，短期内这种误解可能无法改变。

针对第二种误解，平安产险相关负责人表示，并非上市公司所有的违法、违规行为，保险公司都不赔偿，主要原因是，“保险市场标准的董责险条款均有如实告知及不法行为‘可分性’的设计，即针对造假的相关主体绝不赔偿，但针对不知情且未参与者可持续按照保险合同获得相关保障。”通俗来说，即董监高等高管对上市公司违法、违规不知情或未参与的情形，虽然仍有可能受到法院的判赔，但保险公司对这类情况可以理赔。

实际上，因牵连、波及而被索赔的情况正是董责险保障的重要内容之一。有一些上市公司的董监高往往会认为自身只要在权责范围内尽了