今年三季度，A股市场总体呈宽幅震荡走势，市场风格多变令投资难度大为增加。与二季度时的赚钱效应相比，三季度高净值客户的盈利幅度有所收窄，并且盈利的客户有所减少，有三成客户出现亏损。
投顾在四季度仍然最看好科技股的机会。其中，半导体、芯片板块最受关注，其次是光伏、风电等新能源概念股。但是，伴随股价大涨，七成高净值客户选择减仓科技股，同时加仓消费股。
对四季度审慎乐观
投顾总体上仍看好四季度宏观经济，但乐观程度有所收敛，67%的投顾对当前宏观经济形势的看法为“中性”和“乐观”，较上季度下降14个百分点。有三成投顾认为，宏观经济仍面临较大的下行压力，并且预期流动性中性偏宽松。
六成投顾认为经济形势“中性”“乐观”
本次调查结果显示，投顾对当前经济形势的判断整体偏向“中性”和“乐观”，两项合计占比为67%。同时，投顾对四季度经济形势乐观中还带有着审慎。有30%的投顾认为，宏观经济仍面临较大的下行压力;有20%的投顾认为，四季度经济增速相对三季度基本持平，较上一季度下降11个百分点;有24%的投顾认为，四季度经济增速将较三季度显著上升，较上季度下降3个百分点。
流动性预期中性偏宽松
流动性政策的变动关乎资金面的松紧，亦直接牵动着股票市场的资金供给状况。投顾对四季度流动性政策取向的预测为偏向宽松。
具体来看，本次调查中，预期四季度流动性取向是中性偏宽松及放松的投顾合计占比为48%，较上季度上升18个百分点;预期四季度流动性取向呈中性偏紧或收紧的投顾合计占比为30%，较上季度降低10个百分点。
在股市流动性方面，投顾的主流看法是四季度市场将呈现存量资金博弈格局，占比为55%。投顾对境内外资金的持续入场预期略有上升，认为场外资金将进一步流入的投顾占比较三季度上升2个百分点至23%。但还有14%的投顾认为，市场将面临诸多不确定性，资金或持续流出股市，也较上季度上升2个百分点。
关注财政政策继续发力
与三季度时相比，投顾更看重财政政策对股市走强的促进作用。调查数据显示，有21%的投顾认为积极的财政政策继续发力是推动股市走强的主要动因，该选项占比最高。
此外，有16%的投顾认为，推动股市走强的主要因素是经济增速回升，占比次之。还有15%的投顾分别选择了海外资金流入、央行释放流动性、上市公司业绩明显改善等原因。
对于四季度应该警惕哪些风险，有18%的投顾认为，海外股市超预期下跌是A股面临的最大风险，占比最高。此外，投顾关注度较高的风险因素还有上市公司业绩不及预期和流动性收紧。
科技板块最受关注芯片排名首位
今年三季度，上证指数最高触及3723.85点，最低下探3312.72点，三季度整体微跌0.64%。本次调查中，近七成投顾看涨A股四季度行情，比例与上季度基本持平。具体到板块层面，科技板块仍最受投顾青睐，在细分行业中，芯片板块成为首选。
对指数运行区间的预期下移
展望四季度A股市场，有近七成投顾看涨。其中，54%的投顾认为，大盘涨幅介于0%到5%;有15%的投顾认为大盘涨幅在5%以上;认为大盘会下跌的投顾占比约两成。
不过，投顾对四季度上证指数波动区间的上限作了下调。有44%的投顾认为，上证指数运行上限将在3600点附近及以上，较上一季度下降了12个百分点;认为运行上限在3500点附近的投顾占25%;认为运行上限在3400点附近的占26%。
对于四季度上证指数波动区间的下限，投顾的判断点位也出现明显下移。有45%的投顾锁定在3400点附近;有37%的投顾选择在3200点附近。
在市场风格方面，有71%的投顾认为，四季度A股市场将呈现结构性行情，这一比例与上一季度基本持平。在大小市值品种选择上，投顾在四季度整体依旧看好中小盘股的机会，但对大盘股的关注度也有小幅回升。
调查数据显示，有38%的投顾认为，中小市值股票整体有机会，较上一季度小幅下降;有23%的投顾建议关注中小盘股中的细分龙头;另有29%的投顾认为大盘股仍有参与机会，较上一季度上升了9个百分点。
芯片板块成为首选
在本次调查中，科技股依旧是四季度投顾最看好的风格板块。其中，芯片板块最受投顾关注，其次是光伏、风电等新能源概念股。
具体来看，看好科技股的投顾占比为36%;消费股受到18%的投顾青睐，基本与上季度持平;低估值蓝筹股受到16%的投顾青睐;周期股受到6%的投顾关注，基本与上一季度持平。
在科技板块中，芯片受到投顾的青睐最多，占比达23%;其次是光伏、风电板块，占比达19%。此外，还有15%的投顾看好新能源车;有13%的投顾看好消费电子。从估值角度看，对于芯片板块，有七成以上投顾认为估值整体合理或者低估，仅有10%的投顾认为已高估。
大消费板块仍处于调整阶段
今年前三季度，家电、食品饮料等板块跌幅居前，以消费龙头为代表的核心资产普遍下挫。而进入四季度后，前期大涨的周期股已显露疲态，消费股能否重新夺回市场的“话语权”成为市场焦点。
调查显示，对于大消费板块，有41%的投顾判断仍将处于调整阶段，该项
