深圳宝安区福宁高新产业园的位置靠近机场。在园区一栋普通的高楼里，没有显著的厂牌，没有炫目的门庭，全球第二、国内最大印制电路板(PCB)感光油墨厂商容大感光的总部就坐落于此。

证券时报“走进专精特新小巨人”采访团首站走进容大感光，与公司董事长兼总经理黄勇面对面深入交流。

作为市场热捧的光刻胶板块重要标的，容大感光对股价的起起落落始终保持一份平常心。黄勇向记者表示，只有掌握核心技术才能长久发展，公司时刻在对标国际龙头，从优势领域着手，坚持以自主研发，把握电子产业国产化的历史机遇，立志成为国际一流的感光化学材料企业。

坚持自主创新谨慎拿来主义

当证券时报采访团一行人迈入公司化学实验区，淡淡的油墨味迎面而来，每块窗户玻璃都被黄色贴纸遮挡住，走廊和实验室都笼罩在魔幻的黄光氛围中;透过走廊的玻璃望去，实验室里研究员倒腾着各类化学器皿，刻蚀、检测等设备仪器轻微轰鸣着。

“光刻胶是感光化学产品，对紫外线特别敏感，所以实验室只能用黄光源。”黄勇说。

从原理上讲，光刻胶就是在光照下发生化学反应，利用溶解度的变化将光学的信号转化为化学信号，通过曝光、显影、刻蚀等一系列步骤实现电子电路从掩模板转移到基片上，电路板制作过程需要至少三种不同的光刻胶。

根据分辨率和基片材质的差别，光刻胶可以分为PCB光刻胶、面板光刻胶和半导体光刻胶。据IHS预测，2016年至2022年光刻胶消费量以年均5%的速度增长，至2022年全球光刻胶市场规模可超过100亿美元。

容大感光主营产品为PCB感光油墨，在业内有将其称呼为PCB光刻胶，包括湿膜光刻胶、光成像阻焊油墨等，同属于感光高分子电化学材料，通常产品分辨率等工艺要求相对较低;在PCB产值中油墨成本占比较小，约为2%，在中国大陆PCB感光油墨的市场总规模大约40亿元。

“这些感光化学品在电子产品的作用就像炒菜放的盐，不能不放，但也不能多放。”黄勇说。然而，就在这个细分市场，长期由日本太阳油墨等企业垄断。容大感光作为国内首批PCB油墨企业之一，经历了行业由外企全部高价垄断，到产品逐个突破技术封锁、打开市场的过程。

回顾发展历程，相比多数同行采取直接购买油墨配方，容大感光选择了更艰难的自主研发路径，全面掌握油墨配方与生产工艺。容大感光曾经有机会第一时间买下某外资企业配方，掌握当时还是技术空白的PCB感光阻焊油墨配方，但公司反复权衡，还是下决心自主研发。

“买人家的东西，核心技术很难完全掌握在自己手里。”黄勇表示，因为产品都要升级换代，单纯购买了配方，后续一旦出现问题，就很难去溯源和改善。因为针对客户的不同型号的产品，油墨也需要相应调整和更新，所以定制化程度较高。

如今，容大感光掌握PCB感光油墨、光刻胶等产品的核心配方技术，已经成为国内生产PCB感光油墨产品品种最为齐全的企业之一，入列国内专精特新“小巨人”企业行列。

伴随着中国大陆印制电路板产业发展壮大，占据全球80%的产量规模，中国本土PCB油墨企业迅速崛起。容大感光在全球PCB感光阻焊油墨市场份额占比从上市时大约7%，逐步提升至2020年13%，位居全球第二。在客户层面，公司已经与下游PCB厂商形成了深度绑定，客户基本涵盖了A股全部PCB上市公司。去年，容大感光实现净利润5683万元，同比增长约五成;其中，PCB感光油墨实现销售额5亿元，同比增长约20%。

下一步，公司计划逐步扩大在高端产品以及外资市场份额。有机构分析，2020年全球PCB产业产值达到652亿美元，未来5G商业化、人工智能、云计算等技术发展趋势下，PCB市场将向高密度、高精度和多层化趋势发展，将进一步拉升PCB光刻胶的质量和需求。

产品升级破局中高端外企垄断

随着国产PCB感光油墨不断成熟并投入市场，此前一些由外企垄断的类型产品价格开始大幅下降。黄勇举了感光线路油墨的例子，2000年容大感光推出该产品时，日本同款产品售价达到200至300元/公斤，如今的售价大约降到当初价格的1/10。这为国产PCB厂商带来成本的大幅下降，也导致传统PCB油墨市场竞争激烈加剧，利润承压，向高端化的油墨产品进阶成为迫切需求。

容大感光将目光投向了感光干膜。据统计，该产品市场需求量是传统油墨产品需求量的2倍以上，但长期以来，国内市场90%的需求都依赖进口。目前有少数几家公司进行国产化，但主要集中在中低端产品，占比约10%，高端还是由日本日立和美国杜邦等少数几家国际巨头垄断。

通过持续技术积累与储备，容大已经可以做到可平行替代日企主要感光干膜产品，并已通过验证，实现销售。另外，在汽车板、IC载板、软板等领域的PCB感光油墨产品，容大也已经通过厂商测试，步入量产化阶段。

“在我们看来，感光干膜领域中国大陆可替代的市场空间还有90%，平板显示的光刻胶还有95%以上，而半导体的光刻胶应该是99%。”黄勇表示。从产业发展情况来看，经过近20年的发展，中国显示产业已经从跟跑变为领跑，去年中国新型显示产业直接营收达4460亿元，产业规模位居全球第一;晶圆代工也步入扩产潮，势