上周逆回购投放与到期持平，货币市场利率上行；短、长端国债收益率上行。

股市方面，北上资金和融资资金均净流入；重要股东转净减持，新成立基金规模上升，股市流动性持续改善。从投资者偏好来看，内外资偏好分化，北上资金大幅加仓机械、家电、医药等，融资净买入电气设备、有色金属、化工等；医药和信息技术ETF申购较多，券商和金融地产ETF小幅赎回，创业板ETF赎回较多。海外市场风险偏好改善，美元指数回落，短、长端美债收益率微降。

银行理财稳中向好，权益配置再降。银行理财半年报显示，1）截止2021年6月底，银行理财产品存续规模达25.8万亿元，同比增长5.38%，相比公募基金，银行理财市场规模扩张缓慢；2）2021上半年理财产品净值化稳步推进，净值化比例已经达到近八成；3）上半年银行理财继续增配债券资产，权益配比继续收窄，权益类资产的配比仅4.08%，较2020年末继续下降了0.67%；4）理财公司的存续规模超过10万亿元，已超越股份制银行，成为理财市场的主力军，占比近四成。整体而言，随着资管新规过渡期临近到期，净值转型正迈入冲刺阶段，银行理财市场望有序发展，短期规模大概率保持平稳，同时银行理财对权益市场的配置缓慢。

上周（8月9日-8月13日）为维护银行体系流动性合理充裕，逆回购等量续作对冲，净回笼0亿元。8月16日央行开展MLF操作6000亿元，对冲本周到期MLF，并满足本周政府债券发行放量的流动性需求。

货币市场利率上行，短、长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至8月13日，R007上行19.8bp，DR007上行21.1bp，1年期国债收益率上行6.9bp，10年期国债收益率上行6.5bp，同业存单发行规模增加273.6亿元，1M同业存单利率上行，3M/6M同业存单利率下行。

股市方面，A股市场流动性持续改善，招商A股流动性指数为2.75。北上资金小幅流入，净流入12.8亿元；融资余额上升，融资资金净买入191.1亿元；ETF净流入30.0亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东小幅净增持转净减持，公布的计划减持规模扩大。

从投资者偏好来看，陆股通净买入规模较高的行业有机械设备、家用电器、医药生物等，净卖出规模较高的行业是食品饮料、电气设备、电子等；融资资金买入较多的为电气设备、有色金属、化工等，净卖出较多的包括医药生物、房地产、银行等。个股方面，陆股通净买入三一重工最多，净卖出贵州茅台最高；融资客大幅加仓中远海控，卖出较多的为牧原股份、中国平安、苏宁易购等。宽指ETF以净赎回为主，其中创业板ETF赎回最多；行业ETF以净申购为主，其中医药和信息技术ETF申购较多；券商和金融地产ETF小幅赎回；净申购最高的为南方中证科创创业50ETF；净赎回最高的为华安创业板50ETF。

海外市场方面，美元指数回落，短、长端美债收益率微降，人民币相对美元小幅贬值。具体地，VIX指数下降0.70至15.45。美债1年期收益率下行1.0bp，10年期收益率下行2.0bp。美元指数下降0.26点。人民币外汇指数上升0.32点。

风险提示：美联储政策收紧；宏观经济波动