投资要点：

核心要点：

全球大类资产观点：

1.美债利率长期见顶，中期上行。

2.美元指数中期上行，人民币处稳定偏升值状态。

3.中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。

4.传统工业品大概率见顶。

5.国债利率短期下行，中期回升。

股票市场：本周A股三大股指走势分化，上证综指上涨1.68%，深证成指下跌0.19%，创业板指下跌4.18%。亚洲其他市场中，主要股指涨跌不一。本周港股恒生指数上涨0.81%。美股道指和标普500指数续创历史新高。

货币市场：利率市场方面，DR007上行21.09BP至2.19%，R007上行19.84BP至2.21%。

债券市场：本周中国国债收益率多数收涨。美国国债收益率本周波动较大，最终收跌。

外汇市场：美元指数震荡下行，收于92.51，下跌0.29%。人民币小幅贬值。

商品市场：（1）国际原油期货价格涨跌不一。7月下旬OPEC+达成增产协议，油市供应端的路径比较确定，目前疫情给需求端带来的不确定性和美联储收紧货币政策的预期均是目前油价的两个驱动因素。（2）本周美国消费者指数下跌使得美元指数承压，叠加疫情影响，推动避险情绪升温，黄金得到支撑。（3）海外有色金属价格多数上涨，其中伦铜创近两周新高，伦锡连涨八周。

房地产市场：中国方面，国内楼市销量跌幅较大，本周下跌6.90%。

商品住宅价格涨幅基本保持稳定态势。美国方面，二季度住宅价格飙升抑制住房销售，但结合目前木材价格的下行趋势，以及抵押贷款固定利率处于历史中低位的特征，下半年房屋价格压力或将得到缓解，需求端有望回暖。

另类投资：比特币本周大幅上涨。比特币收于47860.58美元/个，累计上涨11.68%。

重点关注：美债收益率和全球通胀表现，原油和黄金价格走势，全球疫情变化。

风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。