上期月报中，我们写道“我们预计主要宽基指数仍呈现窄幅波动，市场以结构性机会为主。

整体来看，投资者会围绕半年报超预期，三季报景气仍将持续的思路进行布局和调仓，投资开始从中小市值公司中挖掘管理水平较好，业绩持续性不错的标的进行布局；行业配置层面，继续聚焦全球生产恢复中国工业品，部分延续涨价领域，电动智能驾驶；实际6月指数呈现震荡走势，上证指数跌5.4%，沪深300指数跌7.9%，创业板指跌1%。行业层面，有色、钢铁、电气设备、化工、电子涨幅较大，与我们上个月的推荐基本吻合。风格方面，中小成长、周期风格相对占优。

进入2021年8月，我们预计主要宽基指数仍以波动为主，趋势性上涨和下跌都比较难，市场仍有结构性机会。随着时间的推移，经济数据和企业盈利开启了下行周期。7月政治局召开会议，后续一段时间的宏观政策仍以结构性为主，进行总量级别扩大内需的概率相对较低。由于经济增速下行，利率中枢开始持续下移。但股票市场目前增量资金较为有限，整体呈现存量博弈的态势。前期由于行业政策和中美谈判的影响降低了风险偏好，但随着行业政策落地，中美关系阶段性进入到相对真空期，未来一个月指数进一步大跌的概率有限，继续呈现结构性投资机会的特征。但是部分行业前期增速较高，涨幅较大，情绪较热，随着中报的陆续出炉，市场对于盈利增速顶点开始有所预期，未来不可避免转为震荡。可以考虑逐渐加码稳定增长风格的板块。

8月我们关注的市场要点如下：

1、半年报公布的情况。6月单月企业盈利增速明显下行，二季度很多公司业绩增速将会开启下行周期。需要关注其中超预期和低于预期的情况。

2、8月下旬中美关系是否有新的变数，近期关于新冠病毒溯源的新闻报道又开始明显增加美国一直试图在新冠溯源问题上大做文章。

3、国内疫情的最新进展，由于Delta病毒的高传播性，近期，国内新增本土确诊病例明显增加，国内疫情防控仍然面临一定的挑战。需关注应对疫情的最新进展。