7月十大金股回顾

组合整体表现：粤开7月金股组合当月组合平均涨跌幅为11.9%，指数表现远超大盘，其中跑赢沪深300指数19.8个百分点，跑赢上证指数17.3个百分点，跑赢创业板13个百分点。

组合个股表现：北京君正（+88.27%）、福斯特（+27.51%）、上机数控（+27.37%）、晶盛机电（+26.80%）表现较好；爱尔眼科（-17.30%）、华熙生物（-17.47%）、青岛啤酒（-30.58%）表现不佳。

8月十大金股组合及推荐逻辑

从730政治局会议的表述来看：政策重视长远，兼具连续性与前瞻性。宏观政策保持稳定、连续的基调不变，另一方面本次会议强调“跨周期”与“统筹两年”，政策在基调不变的情况下更加重视长远，兼具连续性与前瞻性。

货币政策：边际宽松有望延续。二季度GDP单季度增长7.9%，高端制造业仍保持高景气。下半年经济增速将有所放缓，经济压力加大的时候，或将重视结构性调整，此前央行超预期降准也提前释放了下半年货币政策边际宽松的预期。

此外，本次政治局会议部署了七项重点工作，新增了发展新能源汽车和人口两大增量工作内容。一是，对于经济增速放缓之后，总需求将重回内生增长轨道，而作为限额以上可选消费大头的汽车行业，支持新能源汽车行业加快发展既能有效拉动内需，又能积极推进碳中和减碳脱碳目标实现，一举多得。

二是，随着我国人口结构的变化，出现一定程度上的失衡，会议提出推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套，有望催生人口主题的长期投资机会。

近期市场分化显著，资金围绕成长制造板块做多热情不减，另一方面，以白酒为代表的消费板块遭到机构资金的调仓换股。我们在半年度投资策略中强调的“下半年关注分子端积极变化，把握成长主线”逻辑再一次得到强化。

市场流动性边际宽松预期有望延续+政策重点提及扶持+行业维持高景气增长+机构资金调仓布局，我们认为具备技术优势和成本优势的成长制造板块行情有望持续，当下，处于流动性预期友好（高估值板块承压减弱）+基本面弱中取强（经济增速放缓，高成长板块业绩脱颖而出）+机构调仓切换（机构资金持股具备一定的持续性，快进快出概率较小）的有利环境中，8月粤开证券十大金股组合分别为：凯莱英、宁德时代、长城汽车、北方华创、阳光电源、晶澳科技、柏楚电子、三安光电、北方稀土、景津环保。

风险提示

国内经济复苏不及预期、外部环境超预期走弱。