市场点评

今日三大指数延续回落，上证指数下跌2.49%，创业板指回落4.11%。北向资金方面，全天净流出达41.72亿元。市场方面，北向资金的持续流出，同时港股的大幅下跌对A股形成一定的风险传递效应。消息层面，7月26日，美联社发文称，美联储将讨论在通胀上升的情况下削减经济援助，同时7月29日，美联储将公布本月议息会议决定，也使市场存在一定的对市场担忧的预期，因此板块出现较大回落。

行业点评

全天来看，半导体板块延续上涨，中芯国际方面也在昨日大幅上涨后，今日再次上涨超10%。当前半导体板块暂无更多利好催化，当前更多是来自于前期涨幅较小的细分领域的方向的补涨。总体来看，半导体行业利润维持高增速同时也符合国家战略发展方向，细分领域中涨幅较小的方向可以继续关注。

个股方面，明阳电路、阿石创、科翔股份等个股涨停。

食品饮料板块跌幅居前，主要是受白酒板块的回落影响，一方面水井坊方面二季度亏损超市场预期，同时也引发市场对其它白酒板块业绩的担忧，因此白酒板块整体回落；另一方面，近期张坤为代表的明星基金减持白酒对市场构成一定的影响，因此导致近期更多资金从白酒板块立场，使得板块出现了较大的回落。

概念板块方面，盐湖提锂板块跌幅居前。在近期报告中我们也多次提醒板块风险，板块虽然行业前景较好，利润增速较快，但板块短期涨幅过大，一定程度上透支了未来业绩，存在估值过高的风险。同时宁德时代的大幅下跌也带动新能源上下游产业链集体回落，因此板块出现了较大的跌幅。个股方面，西藏珠峰、西藏矿业、科达制造等个股跌停。

后市展望

近期A股的大幅回落主要是受港股市场和中概股下跌拖累，同时双减政策的出台也使得市场对于当前政策不提倡的行业有所规避，行业估值有所回落，因此近期涨幅居前的也是国家十四五规划中的重点发展方向。总体来看，当前市场的回落并不是宏观基本面或者货币层面发生转向引发，下方空间预计相对有限，建议继续从政策大力支持的角度出发，关注军工、半导体、农业粮食等国家重点支持方向。

风险提示：政策风险；贸易摩擦出现变数；海外疫情变化超预期。