投资要点：

核心要点：

全球大类资产观点：

1.美债利率长期见顶，中期上行。

2.美元指数中期上行，人民币长期偏强。

3.中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。

4.传统工业品大概率见顶。

5.国债利率短期下行，中期回升。

股票市场：A股延续较为稳定的震荡上行的趋势。上证综指收涨0.31%，创业板指涨1.08%，均连升三周，深证成指涨0.38%。亚洲其他市场中，主要股指多数下跌，港股恒生指数下跌2.44%。美股三大指数均创收盘新高，道指首次突破35000点大关。

货币市场：本周未有较大变化。LPR利率连续15个月保持不变；利率市场方面延续上周行情，DR007下行7.00BP至2.11%，SHIBOR隔夜利率下行5.80BP至2.06%。

债券市场：美国十年期国债收益率延续下跌趋势，下行1BP至1.30%，连续四周累降，处于近五个月来的低位。

外汇市场：美元指数两周连涨，收于92.90，处于近三个月的高位，中期美元指数有望持续上行。人民币小幅升值，长期有望继续走强。

欧元方面，欧洲央行的鸽派立场使得欧元承压，欧元延续下跌趋势。

商品市场：需求增加和供给担忧推动两大原油期货录得三周以来首次单周上涨，目前油价处于近一年高位。COMEX黄金期货连续走低，结束四周连涨行情。

房地产市场：中国方面，楼市销量持续三周下跌，商品住宅价格涨幅基本保持稳定态势，2021年以来全国首套平均房贷利率持续上涨，5月上升2BP至5.33%。美国方面，30年期抵押贷款固定利率为2.78%，近四周连续下降。供给端延续今年上涨趋势，6月成屋月度供给环比上升10.00%，6月已开工的新建私人住宅为152.60千套，环比上涨8.69%，同比上升28.45%。

另类投资：比特币本周止跌回调，上涨7.31%，相较于四月高位，下跌近50%。

重点关注：美债收益率和全球通胀表现，原油和黄金价格走势，全球疫情变化。

风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。