一家平台，员工强调类固收产品15年没有出现过任何的违约和逾期，却有人质疑其存在“资金池”，“会有流动性风险”。两种说法，你信哪一个?
长期关注互联网金融的资深律师徐杨(化名)听证券时报记者介绍调查到的宜信财富类固收产品情况，第一反应是，“宜信的法务团队很强大，不可能犯这么低级的错误。”
宜信公司到今年成立15周年，5月底在海南举办了盛大的庆祝活动。15年来，宜信身披诸多荣誉。旗下宜人贷是中国第一家P2P;宜信财富被多家机构评为“最佳财富管理机构”;创始人唐宁担任着诸如北京市互联网金融行业协会会长、中国证券投资基金业协会母基金专业委员会委员等社会职务。
记者接触的多位宜信财富员工也都会强调，“(类固收产品)15年没有出现过任何的违约和逾期。”
这让宜信财富看起来值得信任。
但故事另一面，熟悉宜信的知情人士称其存在“资金池”，“会有流动性风险”。证券时报记者获悉，今年初，相关监管部门曾对宜信财富进行调查。
两个版本，哪个更接近真实?
获得答案的线索来自一名理财顾问。为让以投资人身份前来咨询的记者放心，他指着一款宜信财富类固收产品说明书上的交易双方，称两者虽无直接股权关系，但“都是属于宜信的”。
记者获取了截止5月28日宜信财富APP上所有在售的类固收产品信息，经过多层股权穿透和董监高人员对比，发现存在关联关系的不止一款产品，而是全部。这些通过地方产权交易所挂牌后向投资人发售的理财产品，也涉嫌违规。
涉嫌违规
“您属于新客户，两年(期)的(产品)是(每)半年派息，年化收益是9.1%，很稳定。虽然现在叫类固定收益的产品，收益写的是预期收益，但是宜信成立15周年了，没有出现过一次违约和逾期。”
得知以投资人身份前来咨询的记者想找投资期三年以内、低风险的理财产品，宜信财富北京地区的高级理财顾问刘鸿飞(化名)推荐购买类固收产品。此后记者咨询了另一位理财顾问冯鑫(化名)，也获得同样的建议。
记者查看了截止5月28日宜信财富APP上在列的32款类固收产品，但这并不是全部，其产品会频繁进行更新。在记者看到的32款产品中，最短投资时间为3个月，最长36个月，预期年化收益率则从最低4.6%到最高10.5%不等，总计融资规模不超过23.27亿元(表1)。但实际上，这32款产品对应的产品协议只有21个。这是因为宜信财富将同一份协议拆分成了针对不同客户、类别和收益率的多个产品。
比如在上海联合产权(佛山)中小企业产权交易所(下称“佛山产交所”)挂牌登记的“粤瑞安-12”产品协议，被拆分成了三个类固收产品：(福满新春)粤瑞安-12、(福满新春新手专享)粤瑞安-12、(纪年新手专享)粤瑞安-12。
产品说明书显示，“粤瑞安-12”的产品规模不超过1.8亿元，投资期限12个月，预期年化收益率视投资额高低在7-8%之间。被拆分之后，“(福满新春新手专享)粤瑞安-12”的产品规模为6000万元，预期年化收益为7.7%;“(纪年新手专享)粤瑞安-12”的产品规模为3000万元，预期年化收益超过产品协议最高的8%，达到8.7%。只有“(福满新春)粤瑞安-12”的实际情况与产品说明书上显示一致。
据了解，“福满新春新手专享”属于常规性的新客户福利，只要达到最低投资金额便可直接享受7.7%的年化收益。“纪年新手专享”则叠加了宜信15周年庆和新客户的双重福利，年化收益8.7%，比产品协议中规定需投资3000万元以上才可获得8%的收益还高。
相同情况还有“龙吉盈元-12”、“粤卓睿-15”、“粤福盈-15”、“保鑫信债权转让-12”、“保鑫芳债权转让-18”、“海南亚和辉投资公司债权转让-18”及2号产品，和“耀佳债权转让”等类固收产品系列。证券时报记者统计，这10个产品系列一共被拆分成了21个子产品，规模共计不超过11.25亿元。
投资金额上，这32款产品主要分为两种，一种如“粤瑞安-12”，起投金额100万元，递增金额10万元。另一种门槛更高，起投金额500万元，递增金额100万元。
但无论哪种方式，根据早在2012年发布、被业内称为“37号文”的《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》中规定，包括宜信财富类固收产品挂牌的地方产交所在内的交易场所，“不得将任何权益拆分为均等份额公开发行”、“不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易”。
“37号文”中解释，所谓“标准化交易单位”是指将股权以外的其他权益设定最小交易单位，并以最小交易单位或其整数倍进行交易。宜信财富类固收产品中就设定了10万、100万的最小交易单位，并以整数倍进行交易，明显涉嫌违规。
记者在采访中还注意到，对合格投资者的认定，宜信财富也只是走个过场，并未实质区分投资人是否合格。
宜信财富对合格投资者的认定包括两方面，一是进行风险测试，二是上传资产证明。众所周知，皆为选择题的风险测试，对个人真实意图难以辨别，没有投资经验的大学生也可以称自己炒了5年股票。
真正需要上传资料证明的环节，宜信财富在实际操作中却忽略掉了。
宜信财富APP上进行资产证明的方式有两个，一是提交近三年收
