中国锂资源储量和供应是全球市场重要的组成部分。USGS最新数据显示，2020年中国锂资源量510万吨，占全球总资源量的5.94%；锂资源储量150万吨，占全球总资源储量的7.12%；2020年中国锂金属产量为1.4万吨，折合约7.5万吨LCE，占全球总产量的17.03%。中国锂资源储量丰富，兼具矿石锂和盐湖锂两种类型。中国锂资源主要集中在青海、西藏、四川、江西等四省（自治区），此外在湖南、新疆、河南、福建、陕西等5个省（自治区）亦有产出。西藏和青海为盐湖卤水型；四川甘孜州和阿坝州锂辉石资源储量丰富；江西宜春地区是锂云母的主要生产基地。

中国资源以盐湖为主，前期高镁锂比及配套设施建设制约盐湖提锂发展。中国矿产资源报告，2018年国内硬岩锂潜在资源量为878万吨（锂辉石），卤水锂潜在资源量为9250万吨（LiCl）。盐湖锂资源主要集中在青海和西藏。SMM数据统计，青海盐湖资源中已编入矿产储量的锂矿产地有10处，保有氯化锂储量2447.38万吨；西藏盐湖资源达到边界工业品位的盐湖有80个，其中大型以上的有8个，氯化锂资源储量为1738.34万吨。中国对盐湖提锂工艺的探索已有几十年的历史，工艺路线不断优化但整体发展较慢。西藏盐湖海拔极高，周边配套设施建设难度大，生产、运输均存在制约因素。青海盐湖资源镁锂比高，像察尔汗盐湖更高达1000以上，对于成熟的蒸发-转化提锂工艺，高镁锂比盐湖卤水沉淀除镁试剂消耗量大，不宜采用。

国内盐湖提锂技术路线出现“百家争鸣”的格局。盐湖组分复杂，难以用一套统一的工艺流程来开发所有的盐湖，各个企业在工艺路径的选择上进行深入的探索。目前来看，国内主要盐湖已形成契合自身提点的技术路线。如西藏扎布耶盐湖，低镁锂比的碳酸盐型盐湖，采用太阳池法；如察尔汗盐湖，超高镁锂比的硫酸盐型盐湖，采用吸附法提锂；其他盐湖的工艺路径还包括膜法、溶剂萃取法和煅烧法等。随着国内盐湖提锂工艺逐步成熟，所制备的碳酸锂成本已具有较强的竞争优势。目前国内盐湖提锂总产能已经超过10万吨。2020年青海、西藏碳酸锂产量已分别达到4.92万吨、0.13万吨，2016年至2020年间复合增速分别达43.2%、27.0%。

青海将加快建设世界级盐湖产业基地。2021年3月，习近平总书记在参加十三届全国人大四次会议青海代表团审议时强调要结合青海优势和资源，贯彻创新驱动发展战略，加快建设世界级盐湖产业基地；5月20日，《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》通过国内专家评审，为加快建设世界级盐湖产业基地提供了依据。中国是全球锂盐加工大国，锂盐加工产能发展迅猛，但锂资源高度依赖进口，尤其是对澳洲锂辉石资源的依赖程度较高，中澳两国之间关系的变化可能会对锂辉石原料的供应产生影响，所以国内锂盐厂有待进一步提升原料自给率。

相关标的：科达制造、西藏矿业

风险提示：国内盐湖产能扩张不达预期；国内盐湖产品质量不达预期；锂盐价格上涨不达预期。