个人：个人投资者交易意愿持续走低，开户情绪小幅波动后趋稳。5月新增自然人投资者140.94万人，环比下降16.51%，个人整体交易意愿持续走低。本期预估开户变化率均值为9.61%，与上期基本一致；本期波动率为50.01%，本期开户情绪较为稳定。5月个人信用账户增速持续下降，但信用账户数量仍将保持增长趋势。5月个人信用账户净增加33,324户，环比下降13.80%。融资余额持续小幅增长，个人投资者情绪回暖。本期融资余额15,774.31亿元，较上期上升382.81亿元，融资余额占流通市值2.30%，个人投资情绪回暖。本期买入额占A股成交额8.94%，较上期小幅回落。本期所有板块均被持续增持，消费板块热度不减。本期下游消费期间净买入143.83亿元，位居前列。在行业层面，医药生物期间净买入额最高，为52.71亿元；其次为非银金融和电子，分别为50.46亿元和41.78亿元。本期银行被减持力度最大，期间净卖出额为6.11亿元；休闲服务行业已被连续减持四期。融资ETF增持黄金ETF，减持中证500ETF。易方达黄金ETF期间净买入额最高；中证500ETF净卖出额居前。

北上：北上资金整体大幅流入，资金交易活跃度显著提升。本期北上资金净流入557.02亿元，其中沪股通资金净流入346.36亿元，深股通资金净流入210.65亿元；随着A股市场的逐步开放，北上资金交易活跃度显著提升，截止2021年6月4日，陆股通净流入已超去年全年。北上资金增持力度增强，偏好中游制造和金融房建。本期北上资金全面增持，其中，中游制造增持超0.4%。北上资金增持力度加大，青睐电气和机械设备。申万一级中，北上资金增持力度前三名为电气设备，机械设备和农林牧渔，增持力度分别为0.74%，0.61%和0.53%，减持商业贸易和公用事业。

机构(公募基金)：基金申赎比回落，申购热情低迷。基金申赎仍延续上期末赎回趋势，并且波动性有所降低，基金长尾投资者申购热情低迷。偏股型基金发行份额增速明显，公募基金整月发行份额有望重回千亿。公募偏股型基金自四月中旬起发行回升，本期较上期提升37.10%，增速明显，若以六月第一周发行份额为基准，整月发行份额有望重回千亿。公募基金发行储备稳定增长，发行类型以混合型为主。

股票型和混合型基金材料接收总数在本期共有31只，与上期持平；股票型基金材料接收数维持较低水平，公募基金发行类型以混合型为主。股票型ETF遭大额赎回，消费ETF获小幅增持。股票型ETF净赎回240.74亿份。其中行业类ETF净赎回规模最大，为100.578亿份。证券ETF净赎回规模较大，达29.74亿份。

产业资本：解禁高峰负反馈未形成，市场整体承接力度尚可。本期限售解禁市值2242.53亿元，限售解禁101.81亿股，较上期小幅提升，迎来限售解禁小高峰，但市场并未出现较大波动。本期迎来机械设备解禁峰值，中游制造迎来连续两期大额解禁。中游制造解禁市值最大，为1154.65亿元，下期中游制造仍面临大波解禁；从申万一级分类来看，机械设备、食品饮料与电子在本期解禁占比中处于前三。

资本减持小幅增长，市场平稳消化大幅减持。本期重要股东减持198.16亿元，较上期增加63.50亿。中游制造减持最多，达77.85亿元，但市场将其快速承接；支持服务获小幅增持；申万一级行业来看医药生物减持最多，达47.76亿元。其中，医药生物已连续减持三期，市场均已平稳消化，优质标的股价受影响小。

风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限。