2021年5月大盘震荡上行，市场迎来回暖格局。月初市场震荡回调，指数一度跌破3400点，但随后迎来止跌企稳，特别是在金融、有色等板块的带动下，市场震荡上行，逐步回暖，站稳半年线，月末更是突破3600点，回到今年高位附近水平，成交量也温和放大。截止到5月31日，上证指数月K线上涨4.89%；沪深300月K线上涨4.06%；中小板月K线上涨3.43%；创业板月K线上涨7.04%。个股板块呈普涨态势，国防军工、食品饮料、非银金融、计算机、采掘等板块领涨，仅家用电器、钢铁、农林牧渔板块有所下跌。

2021年6月份行情研判：有望延续震荡上涨格局。从2021年6月的市场环境来看，虽然疫情仍有反复，但疫苗接种加快将继续推动海外经济复苏，国内经济稳步运行，管理层出台政策稳定大宗商品价格，有助于缓解短期对通胀担忧。而人民币汇率持续走强以及大小非减持压力的缓和，以及北向资金流入势头延续，将对市场资金面构成支持。整体来看，大盘呈现震荡攀升走势，成交活跃度提升，技术面逐步走稳，国内经济运行稳定，金融委表态加快资本市场改革有助于提升市场信心；而人民币汇率持续走强，加上北向资金持续流入和大小非减持压力减弱，有助于市场进一步回暖，预计6月份市场有望延续震荡上涨格局，或挑战前期高点，关注量能释放以及板块轮动。

操作上建议优选行业龙头，择机布局。行业方面，建议关注金融、基建、有色、化工、电气设备、食品饮料、医药、TMT、家电、国防军工等板块。

行业配置：超配金融、有色、化工、电气设备。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，6月建议超配：金融、有色、化工、电气设备等。

风险提示：海外疫情加重、经济走势不及预期、中美贸易关系恶化。