近期黄金价格持续上行。截至北京时间5月18日18时，伦敦现货黄金报1868.5美元/盎司，盘中最高触及1873.8美元/盎司，创下3个多月新高，5月份累计上涨近6%。国内沪金主力合约亦升至3个多月新高。

受益于金价大涨，5月18日A股黄金珠宝板块大涨，曼卡龙、莱绅通灵涨停。

通胀预期较强依旧是金价攀升的主要动力。消息面上，美联储官员再度发声安抚市场对货币政策收紧的担忧。美联储副主席理查德·克拉里达当地时间周一发表讲话称，美联储将继续实施资产购买。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克同一天也表示，现在还不是改变美联储异常宽松立场的时候。受此影响，美元下挫，贵金属得到提振。

除通胀预期外，海外疫情反复也推升市场避险情绪。DailyFX财经网分析师玛格丽特·杨表示，新加坡等经济体面临新一波疫情影响，避险资产及通胀对冲需求上升，为金价提供了良好支撑。

截至5月17日，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓量为1035.93吨，持仓量已攀升至4月以来的新高。

国内方面，黄金等贵金属零售情况亮眼。国家统计局最新数据显示，4月国内金银珠宝零售总额为222亿元，同比增长48.3%;2021年前4个月，国内金银珠宝零售总额为1025亿元，同比增长81.5%。

受益于金饰消费火爆，黄金零售价也不断攀升。以知名金饰品牌老凤祥为例，5月19日该品牌黄金售价为502元/克，环比4月同期上涨约6%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)最新会议纪要预计在当地时间周三发布。FXTM富拓市场分析师陈忠汉表示，届时还有多位美联储官员将发表讲话，投资者可从中了解决策者对美国通胀前景的看法。

展望后市，贺利氏贵金属中国区总经理胡敏表示，在全球通胀预期抬升、美联储短期收紧货币政策概率较低的背景下，预计短期黄金仍将强势震荡。

平安证券认为，美国疫苗接种尚未达到全民免疫，就业市场也未出现连续百万级的改善，美联储大概率将保持偏鸽态度，金价后市机会大于风险。不过，在全球经济复苏的背景下，投资者也不宜对金价反弹期待过高。

继中国电信后，中国移动也于日前官宣回归A股。今年以来，中国电信、中国移动晋升为机构“新宠”，南向资金不断抢筹电信运营商。

17日晚间，中国移动公告称，拟发行人民币股份数量不超过9.65亿股，相当于扩大后总股本的4.5%。这是继中国电信申请发行A股后，又一家中资电信公司返回内地上市。

对于募集资金的使用，中国移动表示，扣除发行费用后，募集资金拟用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

今年以来，资金不断涌入上述两大运营商。

数据显示，去年12月底，南向资金合计持有6.82亿股中国电信，持股比例(占港股已发行股份)为4.9%;截至今年5月17日，持股数量已上升至40.72亿股，持股比例增至29.34%。

中国移动同样被资金抢筹。去年12月底，南向资金合计持股数量为2.05亿股，持股比例为0.98%;截至今年5月17日，持股数量增长至15.79亿股，持股比例也达到7.71%。

具体来看，今年一季度是资金大量涌入的阶段。以中国移动为例，一季度南向资金加仓13.58亿股，4月以来继续加仓608.63万股，截至5月17日，5月以来又加仓了1125.75万股。

多位知名投资人在一季度大手笔布局。数据显示，截至3月底，共有76只基金重仓持有中国移动，较去年年底增加2.41亿股。其中，傅鹏博管理的睿远成长价值、赵枫管理的睿远均衡价值合计持股数量超过7000万股，持股市值超过35亿元。周应波管理的中欧互联网先锋、陈鹏扬管理的博时成长领航等持股数量也均超过1000万股。

和中国移动相比，中国电信的热度相对低一些。截至3月底，14只基金重仓持有中国电信，其中，茅炜管理的南方信息创新持有8578.2万股，他管理的另一只基金南方科技创新持股数量也超过2900万股。

从股价表现来看，截至5月18日，中国移动今年以来涨幅超过17%，中国电信涨幅则超过24%，不过，3月上旬以来，两大运营商股价均处于横盘震荡状态。

对于运营商后续投资机会，光大证券分析师石崎良分析称，运营商5G收获期临近，政策力推5G应用。三大运营商今年一季度业绩表现良好，5G套餐用户数持续攀升，一季度共计新增5G套餐用户数7000万户，累计5G套餐用户数达到3.9亿户，占整体移动用户数的24%。

他进一步解释道，过去市场不看好运营商，主要是担忧两大因素——“提速降费”政策影响和5G资本开支压力。市场这两大担忧导致运营商估值持续走低，但现在两大因素影响均已弱化。未来5G套餐用户渗透率上升，5G流量差异化定价，运营商ARPU值有望提升。运营商回归A股，通过引入战投，完善治理，将加速企业转型，拓展5G行业领域应用，未来看好三大运营商基本面反转趋势。