市场回顾：指数震荡上行，两市北向资金流出

今日指数震荡上行，北向资金小幅流出。两市成交额为7654.9亿，较前一交易日下降9.2%。板块方面，今日多数板块上涨，其中汽车、医药生物、农林牧渔板块涨幅居前，家用电器、房地产、公用事业板块跌幅居前。

今日沪股通流入5.03亿元，深股通流出9.31亿元，北向资金合计流出4.28亿元。

市场焦点：

5月11日，央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告。央行在报告中指出，综合研判，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济发展稳中向好，保持了总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。当然，需对大宗商品涨价给我国不同行业、不同企业带来的差异化影响保持密切关注，综合施策保供稳价，及时有效管理预期，防范市场价格波动失序。（消息来源：新华网）策略建议：中期呈震荡向上走势

市场方面，今日两市呈震荡向上走势，北向资金小幅流入沪市。最新一致预期数据大幅上涨效果有所显现，在市场预期大幅提升、整体估值随着业绩兑现下降的背景下，目前A股整体的性价比较高，结合近期成交量来看，市场情绪稳定，我们继续对市场未来表现呈乐观态度。货币政策方面，央行不存在长期通胀或通缩的基础，未来货币环境扰动不大，不必过分担心。预计未来消费服务等行业持续复苏，资金关注度或将边际提升，A股中期将有震荡向上走势，建议投资者保持相对乐观态度。

板块方面，今日医药板块如期反弹，顺周期板块盘中表现较弱。未来整体宏观环境边际变化不大，资金对市场走势持审慎态度，在存量博弈为主的背景下，结合一致预期和板块估值来看，消费和成长题材相对性价比增加。首先，继续重点关注医药生物板块，行业长期逻辑依旧是消费升级和产业长期高增速，板块估值依旧处于合理区间，近期板块盈利一致预期再度快速攀升，可重点关注自费医疗服务，以及受益于仿制药产能替代逻辑的创新药子板块。周期方面，虽然短时间内中上游大宗商品供需紧张的情况或将持续，但大宗商品价格快速上涨易引起管理层注意，目前板块近期涨幅较大，短期板块再度快速上涨的概率不大。节后服务业消费需求有望继续释放，板块中期逻辑不变，建议关注影视和休闲服务板块。最后，受益于碳中和长期逻辑的光伏板块推荐逻辑不变，继续关注其龙头标的。