本期投资提示：

AHP得分——睿昂基因2.92分，总分的46.5%分位。考虑流动性溢价因素后，我们测算睿昂基因AHP得分为2.92分，位于科创体系AHP模型总分的46.5%分位，位于上游偏下水平。假设以全市场顶格申购和80%入围率计，中性预期情形下，睿昂基因网下A、B、C三类配售对象的配售比例分别是：0.0292%、0.0292%、0.0128%。

睿昂基因：国内血液病分子诊断领先企业。公司是国内血液病分子诊断领先企业，完成了PCR、基因测序、FISH和基因芯片四大分子诊断技术平台的全覆盖，部分技术达到国际先进水平。公司在白血病领域率先实现技术突破，相关融合基因检测试剂盒是国内首个获国家药监局第三类注册证认证的白血病分子诊断产品，领先行业同类产品6年。公司拥有国家药监局批准或经药品监督管理主管部门备案的医疗器械产品94项，涵盖血液病、实体瘤和传染病等领域，其中多项分子诊断试剂盒是国内独家或首家产品，在市场上拥有领先地位。目前公司在研的19个项目，其中已有2个项目处于补正材料阶段，1个项目处于药监局专家会阶段，11个项目处于临床试验阶段。公司产品和服务受到国内多家知名医院的认可和使用，已与全国超过150家三级甲等医院保持着稳定的合作关系，产品及科研、检测服务覆盖全国近30个省、直辖市和自治区。公司还同国内一流的分子诊断实验室、各大知名医院的临床诊疗科室建立了合作关系，同国家人类遗传资源中心、上海交通大学医学院附属瑞金医院等国内知名医院、高校开展了产学研合作项目，保障了公司的持续创新能力与盈利水平的增长空间。2020年度，公司收购思泰得生物控制权后将主营业务拓展至第三方医学检测服务，努力打造分子诊断行业“试剂+设备+服务”一体化优势。

2017-2020年睿昂基因营收和归母净利润规模较小，增速均低于可比均值，毛利率维持在高位且高于可比均值，研发投入占比显著领先可比公司。

风险提示：睿昂基因需警惕新产品研发失败、新技术迭代、核心技术泄密、核心技术人员流失和市场竞争加剧、Akonni专利技术独占许可授权终止、收购子公司带来的业务整合及商誉减值、产品价格下降等风险。