在踏空股票市场后，华安科创主题基金变成了一只不按债基收费的“债基”。

尽管在宣发阶段，华安科创主题基金以投资科创板股票的契机吸引基民认购，但该基金成立后，在一年多时间内长期重仓债券。在踏空市场、大幅跑输同一日发行的另一只科创主题基金后，华安科创主题基金开始小规模加仓股票，但股票资产占比也仅为10%，且这10%的股票资产覆盖多达114只股票上，其中相当比例是大牛股，该基金投向债券的资产占比则高达83%。

券商中国记者注意到，国内债券型基金的管理费率普遍在0.3%-0.8%之间，尽管华安科创主题基金买了一大堆债券，将一只本应重仓股票的基金，操作成债券型基金，但华安科创主题基金却并未按照债券型基金的低管理费收费，依然收取高达1.2%的管理费率。

科创基金稳健走势引发不满

华安科创主题基金净值的“稳健”走势，引起了许多基民的不满，这是什么情况?

在2019年6月11日，有两只科创主题基金同时成立。截至2021年4月8日收盘，华安科创主题基金成立以来的收益率为14.85%。同一日成立的富国科创主题基金成立以来的收益率却高达131.74%。

业绩悬殊如此之大的根本原因是什么?华安科创主题基金最近披露的年报解答了一切。根据该基金披露的年报数据显示，截至2020年末，该基金将高达83%的仓位配置在债券上，而配置股票的仓位比例仅为10.11%。

值得关注的是，去年末该基金将股票资产配置在10%的比例，已经是基金经理“看好”股票市场的结果。因为在2019年四季度、2020年第一季度，华安科创主题基金买进的股票仓位比例几乎可以忽略不计。

以2020年第一季度末的数据为例，华安科创主题基金当时持有的股票资产占基金总资产比例仅为2.9%，而持有现金的比例为3.3%，持有的债券资产占基金总资产比例更高达92%。

基于重配债券、轻配股票的策略，华安科创主题基金在2020年内大幅跑输市场，wind数据显示，华安科创主题基金2020年内的收益率仅为10.80%，在全部16只科创主题基金中业绩排名倒数第一。

为何没有按照债券型基金收费?

华安科创主题基金成立于2019年6月11日，为第二轮获批的科创基金。根据招募说明书显示，华安科创主题基金在封闭运作期内，该基金的股票资产投资比例为基金资产的0%-100%;投资于科创主题相关证券的比例不低于非现金资产的80%。

券商中国记者注意到，与华安科创主题基金同一日成立的另一只科创基金——富国科创主题基金，后者在2020年内的收益率为95.07%。根据富国科创主题基金披露的数据显示，该基金将主要仓位投向股票资产，基金资产中96%以上的仓位持有的是股票资产。

尽管按照基金合同规定，华安科创主题基金投资股票的比例可在0%-100%，该基金亦可在封闭期内较大比例的持有债券，但华安科创主题基金在宣发阶段实际上是以“偏股”形象吸引投资者认购，且该基金的管理费也并非按照债券型基金的管理费率。

数据显示，华安科创主题基金的管理费率为1.20%，而国内债券型基金的管理费率普遍在0.3%-0.8%之间。

也就是说，尽管基金买了一大堆债券，且实质上在一年多的时间内按债券型基金操作，但华安科创主题基金却并未按照债券型基金的低管理费收费，依然收取高达1.2%的管理费率。

10%的股票仓位覆盖114只股票

在一年多时间内踏空股票市场华安科创基金，在股票上是如何操作的?

券商中国记者注意到，在跑输市场后，该基金将股票资产从去年初的2.9%提升到去年末的10%，但这10%的股票仓位覆盖多达114只股票。也就是说，基金经理在持股上高度分散。

有市场人士认为，仅有的10%股票资产高度分散在114只股票上，这也是该基金业绩倒数的另一个原因。

以富国科创主题基金为例，该基金截至2020年末，97%的股票仓位总计只覆盖了63只股票。

根据华安科创主题基金披露的数据显示，截至2020年末，该基金的第一大重仓股为宁德时代，持仓占基金资产比例仅为1.16%。第二大股票为海康威视，持仓占基金资产比例为0.53%，第三大股票为隆基股份，持仓占基金资产比例仅为0.52%。

此外，该基金的持仓股票中，还包括康泰生物、光威复材、迈瑞医疗、爱美客、广联达、药明康德等，其中相当数量都是2020年内的大牛股，但由于买入的金额小、占基金资产比例几乎可以忽略，因此，这些牛股对该基金的净值贡献微乎其微。

虽然行动上对股票市场极度不乐观，但在年报中，该基金经理谢昌旭依然表示，保持对股票市场谨慎乐观的态度。当前经济仍然持续向好，但中期来看社融增速可能见顶，同时受制于海外疫情带来的不确定性、国内较为温和的政策，经济整体弹性不大，但经济体系供需态势平稳、库存偏低，未产生明显的实体泡沫，因此经济系统性风险不大。在此轮疫情中，中国制造业的优势得到持续体现，很多新领域、新市场等得到拓展，我们预期这将驱动相关公司的持续成长。

上述基金经理称，很多细分行业的龙头公司未来竞争优势有望扩大，国内、全球份额有望提升，长期成长确定性提高。疫情也带来了很多长周期的趋势改变或者进一步加强