【主要结论：】

宏观经济：经济增长方面，1-2月工业企业利润增速由去年12月的2%升至31.2%（两年复合年均）。通胀方面，初步预计3月CPI同比增速0.2%，较上月回升0.4个百分点。PPI环比增速0.6%，较上月回落0.2个百分点，对应同比增速3.3%，较上月回升1.6个百分点。流动性方面，上周货币市场利率小幅下行，DR007仍在政策利率附近。本月LPR报价维持不变。

权益市场：预计短期A股维持震荡格局，市场还面临波动加大的挑战。投资线索上，一是在全球经济复苏背景下，关注顺周期板块的机会，二是在中长期成长性方向中关注估值和业绩增长比较匹配的消费电子、新能源汽车、医药、军工等投资机会，三是关注低估值的金融板块的投资机会。主题投资方面，关注短期碳中和相关的交易性机会。风险方面，关注美债收益率上行、美股波动性加大、国内信用紧缩过快等。

固定收益市场：短期而言，国内逆周期政策不急转弯，美国新一轮财政刺激落地对出口构成支撑，经济有望维持高景气状态。海外供需缺口对工业品带来涨价压力，叠加油价上涨以及低基数，PPI通胀压力仍然需要警惕，整体上基本面对债券市场仍相对不利。从估值来看，目前收益率多数位于08年以来30-40%分位数，考虑利率中枢下移之后可能仍相对中性，缺乏明确配置价值。因此，短期而言，我们对债券市场仍维持中性偏谨慎的判断。